| dbo:abstract
|
- Una entitat de propòsit especial (SPE segons el sigle anglès) o fons d'inversió de deute és una forma d'enginyeria financera: és una entitat creada per a realitzar una transacció particular, o una sèrie de transaccions. L'entitat de crèdit té activitats restringides, un objecte social estricte i ben definit. Pot oferir una font de capital o oferir oportunitats d’inversió mitjançant la transferència als inversors en l’entitat de propòsit especial dels riscos i beneficis associats als actius d’aquesta última. D'un altre costat aparcar actiu fora del balanç té un risc, com es va veure en escandols financer del començament del segle xxi. Els drets de vot i altres drets similars no hi són primordials a l'hora de decidir qui controla l'entitat. Se solen establir en la forma jurídica de responsabilitat limitada. Exemples: vehicles de titulització, els vehicles per a l’emissió de finançament amb garantia real i certs fons d’inversió. Amb l'ajuda d'entitats de propòsit especial, les empreses poden, en determinades circumstàncies, externalitzar actius i passius a una societat o una estructura que no s'havia d'incloure en els comptes anuals consolidats. Els actius i passius així transferits s'han mantingut fora del balanç de situació consolidat i, per tant, no s'han reportat als comptes anuals consolidats. Aleshores es posa la qüestió del control i la de l'equilibri entre els interessos, propietaris, treballadors, accionistes, direcció i l'interés públic. Si una empresa dissenya el balanç consolidat amb l'ajuda d'aquestes construccions, ja no es pot garantir que el balanç consolidat reflecteixi la posició patrimonial, financera i de beneficis reals de l'empresa. Amb la insolvència companyia energètica nord-americana Enron al desembre de 2001, el gran públic va descobrir les entitats de propòsit especial (EPE). Els EPE an caigut en descrèdit perquè es van fer servir aquests vehicles de finançament per falsejar el balanç. Originàriament es van desenvolupar com un instrument legal de gestió financera. Des de la crisi d'Enron i altres casos semblants, organismes de control i governs han començat treballar per a millorar la reglementació i el control. (ca)
- Η Εταιρεία Ειδικού Σκοπού (αγγλικά: Special Purpose Vehicle - SPV, ή Special Purpose Entity - SPE), είναι μια εταιρεία που ιδρύεται ειδικά με σκοπό την πραγματοποίηση συγκεκριμένων και βραχυπρόθεσμων στόχων, όπως να απομονώσει το χρηματοοικονομικό κίνδυνο μιας επιχείρησης (π.χ. τράπεζας). Σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης και τη , επιβάλλεται η ενοποίηση των οικονομικών καταστάσεων της Οικονομικής Οντότητας και της εκχωρούσας επιχείρησης, με αποτέλεσμα να εμφανίζονται τόσο οι απαιτήσεις, όσο και οι υποχρεώσεις στον ισολογισμό. (el)
- Eine Zweckgesellschaft ist eine juristische Person, die für einen klar definierten Betriebszweck gegründet wird. Nach Erreichen ihres Zwecks kann die Gesellschaft aufgelöst werden. (de)
- Un fonds commun de créances (FCC), également appelé en anglais special purpose vehicle (SPV) ou special purpose entities (SPE) est un type d'entité légale créée par une autre entité - appelée le sponsor ou l'initiateur - qui transfert un ou plusieurs de ses actifs dans le SPV. Le special purpose vehicle est établi afin d’exécuter un ou plusieurs objectifs précis ou restreints. De telles entités n’existent que pour accomplir l'objectif pour lequel elles ont été créées. Les SPV peuvent revêtir n’importe quelles formes légales. Mais en Europe, ils sont communément structurés en special purpose corporation (SPC). Dans les juridictions offshores le choix est plutôt orienté sous la forme d’un charitable trust ou d’un protected cell company (PCC). Aux États-Unis, la structure atypique des SPV est une limited liability corporation. Bien qu’elles puissent revêtir la forme d’une corporation ou d’une company, elles ne disposent pas de localisation physique, et par voie de conséquence, n’emploient aucun employé. La caractéristique singulière de ces SPV réside dans le fait qu’elles ne peuvent faire faillite. Leurs utilisations abusives ont notamment été mises en lumière dans le cadre du scandale financier impliquant la société Enron mais également avec la crise des subprimes. (fr)
- A special-purpose entity (SPE; or, in Europe and India, special-purpose vehicle/SPV; or, in some cases in each EU jurisdiction, FVC, financial vehicle corporation) is a legal entity (usually a limited company of some type or, sometimes, a limited partnership) created to fulfill narrow, specific or temporary objectives. SPEs are typically used by companies to isolate the firm from financial risk. A formal definition is "The Special Purpose Entity is a fenced organization having limited predefined purposes and a legal personality". Normally a company will transfer assets to the SPE for management or use the SPE to finance a large project thereby achieving a narrow set of goals without putting the entire firm at risk. SPEs are also commonly used in complex financings to separate different layers of equity infusion. Commonly created and registered in tax havens, SPEs allow tax avoidance strategies unavailable in the home district. Round-tripping is one such strategy. In addition, they are commonly used to own a single asset and associated permits and contract rights (such as an apartment building or a power plant), to allow for easier transfer of that asset. They are an integral part of public private partnerships common throughout Europe which rely on a project finance type structure. A special-purpose entity may be owned by one or more other entities and certain jurisdictions may require ownership by certain parties in specific percentages. Often it is important that the SPE is not owned by the entity on whose behalf the SPE is being set up (the sponsor). For example, in the context of a loan securitization, if the SPE securitization vehicle were owned or controlled by the bank whose loans were to be secured, the SPE would be consolidated with the rest of the bank's group for regulatory, accounting, and bankruptcy purposes, which would defeat the point of the securitization. Therefore, many SPEs are set up as 'orphan' companies with their shares settled on charitable trust and with professional directors provided by an administration company to ensure that there is no connection with the sponsor. (en)
- 특별목적회사(Special purpose company(Vehicle))는 소위 종이회사(Paper Company)이다. 금융 및 증권업계에서 자산의 유동화를 위해 설립되는 회사를 말하며, 서류상으로만 존재한다. (ko)
- La Società di progetto, anche conosciuta come società veicolo, è un'entità giuridica (società per azioni, società a responsabilità limitata o consorzio) che è stata introdotta per la prima volta dalla cosiddetta Legge Merloni (legge 11 febbraio 1994, art.37) per regolare l'accesso ai bandi di gara che comportano la realizzazione o la gestione (facility management) di opere pubbliche. L'aggiudicatario di una gara infatti, dopo l'assegnazione, può riservarsi di costituire una SPV (Special Purpose Vehicle) oppure un'ATI (associazione temporanea di imprese). In seguito, l'uso delle Società di progetto si è diffuso nel settore bancario e immobiliare per costituire società di scopo finalizzate alla cartolarizzazione di mutui ipotecari e realizzazioni immobiliari. Le società di progetto sono ampiamente utilizzate per lo sviluppo e la gestione di infrastrutture, quali impianti energetici, ferrovie, autostrade, porti impianti di estrazioni, etc. (it)
- 特別目的事業体（とくべつもくてきじぎょうたい、英:Special Purpose Vehicle, SPV）は、証券化やプロジェクト・ファイナンスを目的とする事業。特別目的事業体やSPE (Special Purpose Entity) とも呼ばれる。法人格を有するものは特別目的会社（とくべつもくてきがいしゃ、英:Special Purpose Company, SPC）と呼ばれ、国際投信を営んだり、大口ユーロ債を発行したりする。SPCはオリジネーター等の連結対象外にする、あるいはオフバランス化する手段となる。たとえばエンロンの粉飾決算やライブドア事件、そして世界金融危機までに繰り返されたOTD金融である。シャドー・バンキング・システムは、特別目的事業体にきわめて強く依拠している。 (ja)
- Een Special Purpose Vehicle (SPV), doelvennootschap of buitenbalansvehikel is een vennootschap die slechts voor een enkele transactie wordt opgericht en gebruikt. Men spreekt ook wel van SPC (Special Purpose Company) of SPE (Special Purpose Entity). Er kunnen verschillende redenen zijn waarom men een bepaalde transactie of project in een aparte vennootschap wil onderbengen. De reden kan zijn dat men het risico op deze transactie wil isoleren van de andere activa en passiva van het bedrijf. Om een maximum isolatie te bereiken kan men een aandeelhouderloos vehikel opzetten dat aandeelhouder wordt van het SPV, men spreekt dan van een orphan structure. Ook kunnen er competitieve redenen achter zitten. Een nieuwe vennootschap zal namelijk niet gebonden zijn aan bestaande contracten van het bestaande bedrijf heeft, dus kan het bedrijf bepaalde intellectuele eigendommen hierin onderbrengen. Tevens kunnen er belastingtechnische redenen bestaan voor het gebruik van een SPV. En last but not least zal een "schone" vennootschap minder lastige (publiekrechtelijke, effectenrechtelijke en andere) toetsingsprocedures hoeven te doorlopen voor het aan de transactie mag deelnemen. Om deze reden wordt een SPV vrijwel nooit herbruikt, maar altijd geliquideerd. Een bedrijf kan SPV's zelf beheren, maar kan hier ook een speciale dienstverlener voor gebruiken: een trustkantoor. De volgende elementen zijn van belang voor een SPV:
* De entiteit kan snel worden opgericht. Vaak zijn hiervoor een bankrekening voor het startkapitaal en een oprichtingshandeling nodig;
* De registratie bij de belastingdienst en het handelsregister verloopt vlot;
* De entiteit kwalificeert als fiscaal inwoner van het land en kan gebruikmaken van verdragsvoordelen;
* De entiteit kan met een minimum aan administratieve rompslomp direct aan het rechtsverkeer deelnemen. SPV's vindt men dan ook meestal terug in zogenaamde gestructureerde financiën. Voorbeelden hiervan zijn:
* Securitisaties;
* Vliegtuigleases;
* Projectfinanciering. (nl)
- Spółka specjalnego przeznaczenia (inaczej spółka celowa) – przeważnie spółka z ograniczoną odpowiedzialnością lub spółka komandytowa powołana w określonym, wąskim lub czasowo ograniczonym celu oraz aby wykluczyć ryzyko finansowe, szczególny sposób opodatkowania lub ryzyko związane z nadzorem. Nie istnieje powszechna definicja spółek specjalnego przeznaczenia, ale charakterystyczne są dla nich następujące cechy:
* nie zatrudniają pracowników i nie posiadają aktywów niefinansowych;
* fizycznie ich obecność ogranicza się do tablicy z nazwą spółki lub znaku potwierdzającego miejsce rejestracji;
* zawsze są powiązane z innym przedsiębiorstwem, często jako jednostka zależna;
* są rezydentami innego terytorium niż to, na którym rezydentami są powiązane przedsiębiorstwa. Wobec braku fizycznej obecności siedzibę przedsiębiorstwa ustala się na podstawie terytorium ekonomicznego, gdzie założono lub zarejestrowano dane przedsiębiorstwo zgodnie z obowiązującymi tam przepisami;
* są zarządzane przez pracowników innego przedsiębiorstwa, które może, ale nie musi być przedsiębiorstwem powiązanym. Spółka specjalnego przeznaczenia płaci za świadczone na jej rzecz usługi i obciąża z kolei swoją jednostkę macierzystą lub inne przedsiębiorstwo powiązane opłatą dla pokrycia tych kosztów. To jedyna działalność, w jaką zaangażowana jest spółka specjalnego przeznaczenia, choć często zaciąga ona zobowiązania w imieniu swojego właściciela, zwykle też otrzymuje dochód inwestycyjny i czerpie zyski z tytułu posiadania aktywów. (pl)
- Uma sociedade de propósito específico (SPE), é uma sociedade empresária cuja atividade é bastante restrita, podendo em alguns casos ter prazo de existência determinado, normalmente utilizada para isolar o risco financeiro da atividade desenvolvida. O seu objeto social deverá estar limitado à atividade que irá exercer. Ela se assemelha aos consórcios societários, por haver uma reunião de pessoas jurídicas, com a finalidade de desenvolver uma atividade específica, entretanto, diferentemente do consórcio, a Sociedade de Propósito Específico tem personalidade jurídica e deve ser constituída sob a forma de sociedade empresária limitada ou sociedade anônima, submetendo a toda a legislação do tipo societário escolhido. As SPEs são utilizadas, por exemplo, para grandes projetos de engenharia, com ou sem a participação do Estado, como, na construção de usinas hidroelétricas, redes de transmissão ou nos projetos de Parceria Público Privadas (PPP) ainda recentes no Brasil. Todavia, pode-se utilizar a SPE para qualquer tipo de empreendimento específico, não importando o porte. (pt)
- SPV или SPE (от англ. special purpose vehicle) — компания специального назначения, или «проектная компания», созданная для реализации определённого проекта или для определённой цели. SPV позволяет эффективно управлять отдельными бизнес-процессами, финансовыми потоками. В настоящее время чаще используется в том же значении термин SPE — special purpose entity. Как правило, компании специального назначения (SPV), создаются для осуществления сделки и выступают в роли заемщика, приобретают определенные права собственности или обязательства. Эти компании учреждаются инициатором (бенефициаром) проекта. Это нужно, например, если в разных регионах проекты реализуются с варьируемым набором участников, в неодинаковых условиях: где-то фигурируют локальные соинвесторы, где-то сетевые компании и т. д. Всё это гораздо легче «вписать» в рамки деятельности специальной фирмы. Обычно такая компания изначально дочерняя компания, создающаяся для реализации, как правило, одного инвестиционного проекта, для развития нового направления бизнеса, или для тех или иных временных задач. Чаще всего, 100 % собственником такой дочерней компании является материнская компания, однако в некоторых юрисдикциях требуется, наличие других собственников с долей не менее 3 %. При ипотечном кредитовании под залог объекта недвижимости такая компания специального назначения — юридически несвязанная с организатором секьюритизации дочерняя компания, на баланс которой передаются секьюритизируемые активы: в случае такой сделки — права требований по ипотечным кредитам, обеспеченных залогом объектов недвижимости. Основные цели создания SPV «проектной компании» можно как правило отнести к одной из трех групп:
* секьюритизация активов или кредитов,
* разделение рисков,
* конкурентные соображения, например связанные с передачей новой компании определенной интеллектуальной собственности, или же с освобождением новой компании от обязательств по старым контрактам (например лицензионным) и т. д. К примерам конкурентных соображений такого рода можно отнести создание компаниями Intel и Hewlett-Packard SPV для разработки нового процессора Itanium. Этой компании были переданы основные права на интеллектуальную собственность при разработках. Основной целью было предотвратить возможности использования разработок конкурентами, например компанией AMD, у которой уже были определённые т. н. «предлицензионные» права, которые были приобретены ею ещё до вступления в проект компании Интел. SPV может служить инструментом для целей налогового планирования, оптимизации налогообложения, защиты активов, привлечения инвестиций, конфиденциальности владения организацией. Такие цели могут быть достигнуты путём создания SPV в низконалоговой зоне (Кипр) или оффшорном государстве (Британские Виргинские острова), а также в респектабельной юрисдикции (Великобритания). (ru)
|
| rdfs:comment
|
- Η Εταιρεία Ειδικού Σκοπού (αγγλικά: Special Purpose Vehicle - SPV, ή Special Purpose Entity - SPE), είναι μια εταιρεία που ιδρύεται ειδικά με σκοπό την πραγματοποίηση συγκεκριμένων και βραχυπρόθεσμων στόχων, όπως να απομονώσει το χρηματοοικονομικό κίνδυνο μιας επιχείρησης (π.χ. τράπεζας). Σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης και τη , επιβάλλεται η ενοποίηση των οικονομικών καταστάσεων της Οικονομικής Οντότητας και της εκχωρούσας επιχείρησης, με αποτέλεσμα να εμφανίζονται τόσο οι απαιτήσεις, όσο και οι υποχρεώσεις στον ισολογισμό. (el)
- Eine Zweckgesellschaft ist eine juristische Person, die für einen klar definierten Betriebszweck gegründet wird. Nach Erreichen ihres Zwecks kann die Gesellschaft aufgelöst werden. (de)
- 특별목적회사(Special purpose company(Vehicle))는 소위 종이회사(Paper Company)이다. 금융 및 증권업계에서 자산의 유동화를 위해 설립되는 회사를 말하며, 서류상으로만 존재한다. (ko)
- 特別目的事業体（とくべつもくてきじぎょうたい、英:Special Purpose Vehicle, SPV）は、証券化やプロジェクト・ファイナンスを目的とする事業。特別目的事業体やSPE (Special Purpose Entity) とも呼ばれる。法人格を有するものは特別目的会社（とくべつもくてきがいしゃ、英:Special Purpose Company, SPC）と呼ばれ、国際投信を営んだり、大口ユーロ債を発行したりする。SPCはオリジネーター等の連結対象外にする、あるいはオフバランス化する手段となる。たとえばエンロンの粉飾決算やライブドア事件、そして世界金融危機までに繰り返されたOTD金融である。シャドー・バンキング・システムは、特別目的事業体にきわめて強く依拠している。 (ja)
- Una entitat de propòsit especial (SPE segons el sigle anglès) o fons d'inversió de deute és una forma d'enginyeria financera: és una entitat creada per a realitzar una transacció particular, o una sèrie de transaccions. L'entitat de crèdit té activitats restringides, un objecte social estricte i ben definit. Pot oferir una font de capital o oferir oportunitats d’inversió mitjançant la transferència als inversors en l’entitat de propòsit especial dels riscos i beneficis associats als actius d’aquesta última. D'un altre costat aparcar actiu fora del balanç té un risc, com es va veure en escandols financer del començament del segle xxi. Els drets de vot i altres drets similars no hi són primordials a l'hora de decidir qui controla l'entitat. Se solen establir en la forma jurídica de responsab (ca)
- A special-purpose entity (SPE; or, in Europe and India, special-purpose vehicle/SPV; or, in some cases in each EU jurisdiction, FVC, financial vehicle corporation) is a legal entity (usually a limited company of some type or, sometimes, a limited partnership) created to fulfill narrow, specific or temporary objectives. SPEs are typically used by companies to isolate the firm from financial risk. A formal definition is "The Special Purpose Entity is a fenced organization having limited predefined purposes and a legal personality". (en)
- Un fonds commun de créances (FCC), également appelé en anglais special purpose vehicle (SPV) ou special purpose entities (SPE) est un type d'entité légale créée par une autre entité - appelée le sponsor ou l'initiateur - qui transfert un ou plusieurs de ses actifs dans le SPV. Le special purpose vehicle est établi afin d’exécuter un ou plusieurs objectifs précis ou restreints. De telles entités n’existent que pour accomplir l'objectif pour lequel elles ont été créées. (fr)
- La Società di progetto, anche conosciuta come società veicolo, è un'entità giuridica (società per azioni, società a responsabilità limitata o consorzio) che è stata introdotta per la prima volta dalla cosiddetta Legge Merloni (legge 11 febbraio 1994, art.37) per regolare l'accesso ai bandi di gara che comportano la realizzazione o la gestione (facility management) di opere pubbliche. L'aggiudicatario di una gara infatti, dopo l'assegnazione, può riservarsi di costituire una SPV (Special Purpose Vehicle) oppure un'ATI (associazione temporanea di imprese). (it)
- Een Special Purpose Vehicle (SPV), doelvennootschap of buitenbalansvehikel is een vennootschap die slechts voor een enkele transactie wordt opgericht en gebruikt. Men spreekt ook wel van SPC (Special Purpose Company) of SPE (Special Purpose Entity). Een bedrijf kan SPV's zelf beheren, maar kan hier ook een speciale dienstverlener voor gebruiken: een trustkantoor. De volgende elementen zijn van belang voor een SPV: SPV's vindt men dan ook meestal terug in zogenaamde gestructureerde financiën. Voorbeelden hiervan zijn:
* Securitisaties;
* Vliegtuigleases;
* Projectfinanciering. (nl)
- Spółka specjalnego przeznaczenia (inaczej spółka celowa) – przeważnie spółka z ograniczoną odpowiedzialnością lub spółka komandytowa powołana w określonym, wąskim lub czasowo ograniczonym celu oraz aby wykluczyć ryzyko finansowe, szczególny sposób opodatkowania lub ryzyko związane z nadzorem. Nie istnieje powszechna definicja spółek specjalnego przeznaczenia, ale charakterystyczne są dla nich następujące cechy: (pl)
- Uma sociedade de propósito específico (SPE), é uma sociedade empresária cuja atividade é bastante restrita, podendo em alguns casos ter prazo de existência determinado, normalmente utilizada para isolar o risco financeiro da atividade desenvolvida. (pt)
- SPV или SPE (от англ. special purpose vehicle) — компания специального назначения, или «проектная компания», созданная для реализации определённого проекта или для определённой цели. SPV позволяет эффективно управлять отдельными бизнес-процессами, финансовыми потоками. В настоящее время чаще используется в том же значении термин SPE — special purpose entity. Основные цели создания SPV «проектной компании» можно как правило отнести к одной из трех групп: (ru)
|
