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- البركة المظلمة في مجال التمويل، هو منتدى خاص (نظام تداول بديل أو ATS) لتداول الأوراق المالية والمشتقات والأدوات المالية الأخرى. تسمى السيولة في هذه الأسواق سيولة البركة المظلمة. (ar)
- Als Dark Pool (auch Dark pool of liquidity) wird eine bank- oder börseninterne Handelsplattform für den anonymen Handel mit Finanzprodukten bezeichnet, der außerhalb des offenen Wertpapierhandels der Börsen abgeschlossen wird. Zu den Dark Pools gehören Bereiche wie Forex (Kassa-Währungshandel) und CFD (Contract for Difference). Dark Pools unterliegen nicht den Regeln und der Aufsicht der europäischen Börsen. Das zentrale Merkmal der Dark Pools ist die fehlende Transparenz. Wie viele Wertpapiere zu welchem Preis angeboten oder nachgefragt werden, wird den Händlern nicht angezeigt. Das erschwert die Preisfindung. Die genaue Ausgestaltung der Handelsmöglichkeiten unterscheidet sich zwischen den Dark Pools. Meist finanzieren sich Betreiber von „Dark Pools“ über die Geld-Brief-Spanne, also den Unterschied zwischen Angebots- und Nachfragekurs, und bieten die eigentliche Transaktion für den Nutzer als kostenlos an. Die über die Spanne verdeckt finanzierten Gebühren können weit über denen regulierter Börsen liegen. Für Händler ist es aufwendig, die genauen Kosten zu vergleichen, da dazu Geld- und Briefkurs eines „Dark Pools“ mit dem entsprechenden Angebot an der Börse in genau diesem Zeitpunkt verglichen werden muss. Auch Handelsgeschäfte, die zwar außerhalb der Börsen abgewickelt werden, den Börsen aber gemeldet werden (beispielsweise Blocktrades), werden zur „dunklen Seite“ gezählt. (de)
- In finance, a dark pool (also black pool) is a private forum (alternative trading system or ATS) for trading securities, derivatives, and other financial instruments. Liquidity on these markets is called dark pool liquidity. The bulk of dark pool trades represent large trades by financial institutions that are offered away from public exchanges like the New York Stock Exchange and the NASDAQ, so that such trades remain confidential and outside the purview of the general investing public. The fragmentation of electronic trading platforms has allowed dark pools to be created, and they are normally accessed through crossing networks or directly among market participants via private contractual arrangements. Generally, dark pools are not available to the public, but in some cases, they may be accessed indirectly by retail investors and traders via retail brokers. One of the main advantages for institutional investors in using dark pools is for buying or selling large blocks of securities without showing their hand to others and thus avoiding market impact, as neither the size of the trade nor the identity are revealed until some time after the trade is filled. However, it also means that some market participants—retail investors—are disadvantaged, since they cannot see the orders before they are executed. Prices are agreed upon by participants in the dark pools, so the market is no longer transparent. Hypothetically, a retail 'everyday' shareholder in any company could be disadvantaged if a dark pool trade is executed by a seller within the dark pool getting rid of a large number of that company's shares, which would thereby cause the price to drop. Share trading performed on platforms available to the public usually come with functionality allowing any user to see how many "buy" and "sell" orders are in the pipeline that day for any individual security on the platform (i.e. NASDAQ). In turn, if dark pool trades were publicly viewable in the same way, a retail shareholder could prevent loss by selling at the same time, before the price went any lower (assuming that shareholder is confident the price won't go back up.) Because they are private and withheld from the public, in this way, they pose some risk for traders outside the dark pool. Three major types of dark pools exist: 1.
* Independent companies set up to offer a unique differentiated basis for trading 2.
* Broker-owned dark pools where clients of the broker interact, most commonly with other clients of the broker (possibly including its own proprietary traders) in conditions of anonymity 3.
* Some public exchanges set up their own dark pools to allow their clients the benefits of anonymity and non-display of orders while offering an exchange "infrastructure" Dark pools are heavily used in high-frequency trading, which has also led to a conflict of interest for those operating dark pools due to payment for order flow and priority access. High frequency traders may obtain information from placing orders in one dark pool that can be used on other exchanges or dark pools. Depending on the precise way in which a "dark" pool operates and interacts with other venues, it may be considered, and indeed referred to by some vendors, as a "grey" pool. These systems and strategies typically seek liquidity among open and closed trading venues, such as other alternative trading systems. Dark pools have grown in importance since 2007, with dozens of different pools garnering a substantial portion of U.S. equity trading. Dark pools are of various types and can execute trades in multiple ways, such as through negotiation or automatically (e.g., midpoint crosses, staggered crosses, VWAP, etc.), throughout the day or at scheduled times. (en)
- Un dark pool est un système privé d'échange de valeurs mobilières exploité par un prestataire de services d'investissement ou un opérateur de marché, qui s'effectue donc de gré à gré, à l'inverse des échanges en bourse. Deux traits importants les distinguent des marchés boursiers : les prix des transactions ne sont pas affichés avant la transaction finale, ce qui permet l'anonymat des acteurs (acheteurs ou vendeurs). L'intérêt de ce système est d'éviter les trop grands impacts de marché lors d'échanges massifs. Souvent restreints aux acteurs institutionnels (banques...), qui sont les premiers à être exposés à de tels impacts en raison de leur taille, ils peuvent parfois être ouverts au public via des courtiers. Ce système est autorisé depuis 2007 en Europe par la Directive européenne sur les marchés d'instruments financiers. En 2012, il y représente environ le sixième de toute l'activité boursière, avec des échanges d'environ 100 milliards d'euros par mois. (fr)
- En el ámbito de las finanzas, se denomina dark pool (también black pool) (en español "grupos oscuros") a un foro privado (sistema de comercio alternativo o SCA) para negociar valores, derivados y otros instrumentos financieros. La liquidez en estos mercados se denomina liquidez dark pool. La mayor parte de las operaciones realizadas en el dark pool son grandes operaciones de instituciones financieras que se ofrecen por fuera de las bolsas públicas como la Bolsa de Valores de Nueva York y el NASDAQ, por lo que dichas operaciones permanecen confidenciales y fuera del alcance del público inversor en general. La fragmentación de las plataformas de comercio electrónico ha permitido la creación de grupos oscuros, y normalmente se accede a ellos a través de redes cruzadas o directamente entre participantes del mercado a través de acuerdos contractuales privados. Generalmente, los grupos oscuros no están disponibles para el público, pero en algunos casos los inversores minoristas y los comerciantes pueden acceder a ellos indirectamente a través de corredores minoristas. Una de las principales ventajas para los inversores institucionales del uso de dark pools es comprar o vender grandes bloques de valores sin mostrar que quede en evidencia su accionar frente a otros inversores y así evitar el impacto en el mercado, ya que ni el tamaño de la operación ni la identidad se revelan hasta algún tiempo después de haber realizado la operación. Sin embargo, también significa que algunos participantes del mercado están en desventaja ya que no pueden ver las órdenes antes de que se ejecuten; los participantes en los dark pools acuerdan los precios, por lo que el mercado ya no es transparente. Existen tres tipos principales de dark pools: 1.
* Empresas independientes creadas para ofrecer una base diferenciada única para el comercio 2.
* Dark pools de propiedad del corredor de bolsa donde los clientes del corredor interactúan, más comúnmente con otros clientes del corredor (posiblemente incluidos sus propios comerciantes propietarios) en condiciones de anonimato 3.
* Algunos intercambios públicos establecen sus propios dark pools para permitir a sus clientes los beneficios del anonimato y la no visualización de pedidos al tiempo que ofrecen una "infraestructura" de intercambio. Los dark pools se utilizan mucho en la negociación de alta frecuencia, lo que también ha generado un conflicto de interés para quienes operan grupos oscuros debido al pago por flujo de pedidos y acceso prioritario. Los comerciantes de alta frecuencia pueden obtener información al realizar pedidos en un dark pool que se puede utilizar en otros intercambios o dark pools. Dependiendo de la forma precisa en que un "dark" pool opera e interactúa con otros sitios de operaciones financieras, puede ser considerado, y de hecho algunos proveedores lo denominan, "grey" pool. Estos sistemas y estrategias suelen buscar liquidez entre los lugares de negociación abiertos y cerrados, como otros sistemas de negociación alternativos. Los dark pools han ganado importancia desde 2007, con docenas de grupos diferentes que obtienen una parte sustancial del comercio de acciones de Estados Unidos. Los dark pools son de varios tipos y pueden ejecutar operaciones de múltiples formas, como mediante negociación o automáticamente (por ejemplo, cruces de punto medio, cruces escalonados, VWAP, etc.), a lo largo del día o en horarios programados. (es)
- Een dark pool is een methodiek om grote pakketten aandelen te verhandelen zonder dat dit de prijs beïnvloedt. Bij normale handel op de effectenbeurs wordt alle informatie over transacties, biedingen en offers rechtstreeks en op continue basis gepubliceerd. Dark pools maken geen gegevens bekend over orders in het systeem, en maken slechts op gezette tijden (zoals eenmaal per dag) bekend aan de koper en verkoper wat ze verhandelen en tegen welke prijs. Aan de buitenwereld wordt niet bekendgemaakt welke transacties er gedaan worden, of indien wettelijk noodzakelijk slechts zo laat en zo summier mogelijk. Hierdoor hebben deze transacties weinig invloed op de prijs van het aandeel in de openbare markt. De toegang tot dark pools is beperkt tot institutionele partijen zoals pensioenfondsen. De naam dark pool komt van het feit dat degene die een order opgeeft geen idee heeft of er een tegenpartij zal zijn en zo ja op welk prijsniveau deze ligt en voor welk volume. De opdracht wordt opgegeven in het "donker", en men moet maar afwachten wat het resultaat zal zijn. (nl)
- In finanza, il termine dark pool (o black pools, letteralmente "vasca oscura" o "piscina oscura") indica una borsa elettronica, che può essere alternativa rispetto a quella regolamentata (ed in questo caso si ricorre anche alla definizione anglofona di Alternative Trading Systems), dove è possibile effettuare operazioni in modo anonimo e senza rendere pubblici i prezzi, nonché i quantitativi delle azioni scambiate. Una parte significativa delle transazioni azionarie oggi si svolge proprio all'interno di questi spazi non regolamentati con sede in edifici super protetti (secondo i dati Finra, negli Stati Uniti si contano 43 "alternative trading systems" gestiti da banche e broker come Credit Suisse, Deutsche Bank e Morgan Stanley), al cui interno file di computer e server, utilizzando complessi algoritmi, regolano il flusso delle operazioni che si svolgono alla velocità di poche frazioni di secondo. La crescente importanza delle dark pools induce a ritenere che le borse siano sempre meno i luoghi privilegiati degli scambi delle azioni delle imprese, in quanto le vere contrattazioni (nella maggior parte dei casi di natura speculativa) si svolgono ormai in larga misura al buio. Secondo le stime del Tabb Group infatti, nel NASDAQ le negoziazioni delle dark pool sarebbero in forte crescita, passate dal 26% di quelle totali (nel 2008) al 32% nel 2012. Secondo il Financial Times, nel Regno Unito una percentuale tra il 6% e il 10% dei contratti azionari dei titoli più liquidi è scambiato attraverso dark pools, mentre negli Stati Uniti questa percentuale sale al 15%. Uno dei principali vantaggi per gli investitori istituzionali che utilizzano le dark pools per l'acquisto o la vendita di grandi blocchi di titoli consiste nella possibilità di agire nell'anonimato, evitando così l'impatto sul mercato, in quanto né la dimensione dell'operazione né l'identità del negoziatore si rivelano fino a che non si ultima l'attività. Tuttavia, ciò significa anche che i normali soggetti del mercato sono svantaggiati in quanto non possono essere a conoscenza delle operazioni prima della loro esecuzione. Ciò apre ampie probabilità al fatto che il mercato sia soggetto ad alterazioni artificiali (rischio di volatilità) e di natura nominalmente speculativa. I prezzi inoltre sono fissati dai partecipanti alle dark pools. Tutto ciò se evita flessioni verso il basso, riduce la trasparenza delle operazioni in quanto rimangono sconosciute agli operatori le entità degli scambi azionari, nonché le identità di acquirenti e compratori. (it)
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- البركة المظلمة في مجال التمويل، هو منتدى خاص (نظام تداول بديل أو ATS) لتداول الأوراق المالية والمشتقات والأدوات المالية الأخرى. تسمى السيولة في هذه الأسواق سيولة البركة المظلمة. (ar)
- Als Dark Pool (auch Dark pool of liquidity) wird eine bank- oder börseninterne Handelsplattform für den anonymen Handel mit Finanzprodukten bezeichnet, der außerhalb des offenen Wertpapierhandels der Börsen abgeschlossen wird. Zu den Dark Pools gehören Bereiche wie Forex (Kassa-Währungshandel) und CFD (Contract for Difference). Dark Pools unterliegen nicht den Regeln und der Aufsicht der europäischen Börsen. Das zentrale Merkmal der Dark Pools ist die fehlende Transparenz. Wie viele Wertpapiere zu welchem Preis angeboten oder nachgefragt werden, wird den Händlern nicht angezeigt. Das erschwert die Preisfindung. Die genaue Ausgestaltung der Handelsmöglichkeiten unterscheidet sich zwischen den Dark Pools. Meist finanzieren sich Betreiber von „Dark Pools“ über die Geld-Brief-Spanne, also den (de)
- In finance, a dark pool (also black pool) is a private forum (alternative trading system or ATS) for trading securities, derivatives, and other financial instruments. Liquidity on these markets is called dark pool liquidity. The bulk of dark pool trades represent large trades by financial institutions that are offered away from public exchanges like the New York Stock Exchange and the NASDAQ, so that such trades remain confidential and outside the purview of the general investing public. The fragmentation of electronic trading platforms has allowed dark pools to be created, and they are normally accessed through crossing networks or directly among market participants via private contractual arrangements. Generally, dark pools are not available to the public, but in some cases, they may be (en)
- En el ámbito de las finanzas, se denomina dark pool (también black pool) (en español "grupos oscuros") a un foro privado (sistema de comercio alternativo o SCA) para negociar valores, derivados y otros instrumentos financieros. La liquidez en estos mercados se denomina liquidez dark pool. La mayor parte de las operaciones realizadas en el dark pool son grandes operaciones de instituciones financieras que se ofrecen por fuera de las bolsas públicas como la Bolsa de Valores de Nueva York y el NASDAQ, por lo que dichas operaciones permanecen confidenciales y fuera del alcance del público inversor en general. La fragmentación de las plataformas de comercio electrónico ha permitido la creación de grupos oscuros, y normalmente se accede a ellos a través de redes cruzadas o directamente entre p (es)
- Un dark pool est un système privé d'échange de valeurs mobilières exploité par un prestataire de services d'investissement ou un opérateur de marché, qui s'effectue donc de gré à gré, à l'inverse des échanges en bourse. Deux traits importants les distinguent des marchés boursiers : les prix des transactions ne sont pas affichés avant la transaction finale, ce qui permet l'anonymat des acteurs (acheteurs ou vendeurs). L'intérêt de ce système est d'éviter les trop grands impacts de marché lors d'échanges massifs. Souvent restreints aux acteurs institutionnels (banques...), qui sont les premiers à être exposés à de tels impacts en raison de leur taille, ils peuvent parfois être ouverts au public via des courtiers. (fr)
- In finanza, il termine dark pool (o black pools, letteralmente "vasca oscura" o "piscina oscura") indica una borsa elettronica, che può essere alternativa rispetto a quella regolamentata (ed in questo caso si ricorre anche alla definizione anglofona di Alternative Trading Systems), dove è possibile effettuare operazioni in modo anonimo e senza rendere pubblici i prezzi, nonché i quantitativi delle azioni scambiate. Una parte significativa delle transazioni azionarie oggi si svolge proprio all'interno di questi spazi non regolamentati con sede in edifici super protetti (secondo i dati Finra, negli Stati Uniti si contano 43 "alternative trading systems" gestiti da banche e broker come Credit Suisse, Deutsche Bank e Morgan Stanley), al cui interno file di computer e server, utilizzando comple (it)
- Een dark pool is een methodiek om grote pakketten aandelen te verhandelen zonder dat dit de prijs beïnvloedt. Bij normale handel op de effectenbeurs wordt alle informatie over transacties, biedingen en offers rechtstreeks en op continue basis gepubliceerd. Dark pools maken geen gegevens bekend over orders in het systeem, en maken slechts op gezette tijden (zoals eenmaal per dag) bekend aan de koper en verkoper wat ze verhandelen en tegen welke prijs. Aan de buitenwereld wordt niet bekendgemaakt welke transacties er gedaan worden, of indien wettelijk noodzakelijk slechts zo laat en zo summier mogelijk. Hierdoor hebben deze transacties weinig invloed op de prijs van het aandeel in de openbare markt. De toegang tot dark pools is beperkt tot institutionele partijen zoals pensioenfondsen. De na (nl)
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