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- Der Constant-Maturity-Swap, kurz CMS (deutsch etwa „Tausch konstanter Fälligkeiten“) ist eine Form des Zinsswaps, bei dem die Zinszahlung eines Swappartners in regelmäßigen Abständen an einen (längerfristigen) Referenzzinssatz (z. B. den jeweils aktuellen 10-Jahres-Swapsatz) angepasst wird. Die Zinszahlung des anderen Swappartners orientiert sich in der Regel an einem kurzfristigen Zinssatz (z. B. 3-Monats-Euribor). Wie bei einem normalen Zinsswap wird also ein kurzfristiger Zins gegen einen längerfristigen getauscht, wobei im Unterschied dazu der langfristige Zinssatz über die Laufzeit nicht konstant ist, sondern regelmäßig angepasst wird. Da es sich aber um einen „unfairen“ Tausch handeln würde, wird bei einer normalen Zinskurve der Constant Maturity Swap mit einem Aufschlag auf z. B. EURIBOR bzw. LIBOR oder als Abschlag auf den tourlich angepassten Kapitalmarktsatz quotiert. (de)
- A constant maturity swap, also known as a CMS, is a swap that allows the purchaser to fix the duration of received flows on a swap. The floating leg of an interest rate swap typically resets against a published index. The floating leg of a constant maturity swap fixes against a point on the swap curve on a periodic basis. A constant maturity swap is an interest rate swap where the interest rate on one leg is reset periodically, but with reference to a market swap rate rather than LIBOR. The other leg of the swap is generally LIBOR, but may be a fixed rate or potentially another constant maturity rate. Constant maturity swaps can either be single currency or cross currency swaps. Therefore, the prime factor for a constant maturity swap is the shape of the forward implied yield curves. A single currency constant maturity swap versus LIBOR is similar to a series of (or "DIRF") in the same way that an interest rate swap is similar to a series of forward rate agreements. Valuation of constant maturity swaps depend on volatilities of different forward rates and therefore requires a stochastic yield curve model or some approximated methodology like a convexity adjustment, see for example Brigo and Mercurio (2006). (en)
- Le CMS est un type de swap de taux dans lequel sont échangés d'une part un flux d'intérêt calculé sur un taux variable monétaire ou un taux fixe, et d'autre part un taux révisable correspondant au taux fixe applicable à un swap à moyen ou long terme dont les caractéristiques sont prédéterminées, tel que constaté périodiquement auprès de banques de référence. Par extension, un taux CMS est un taux de swap long terme, réévalué périodiquement, dont la particularité consiste dans le fait que la référence de taux sous-jacente, par exemple le taux swap 10 ans, n'a pas la même périodicité que les périodes de paiement de la jambe correspondante du swap. (fr)
- Una constant maturity swap è un'obbligazione a tasso variabile indicizzato ai tassi swap a lunga scadenza; risulta conveniente allorché si prevede un aumento della pendenza positiva della curva dei rendimenti. La definizione di Constant Maturity fa appunto riferimento al fatto che la cedola fa sempre riferimento ai tassi indipendentemente dalla scadenza del titolo. (it)
- コンスタント・マチュリティ・スワップ（英: constant maturity swap、CMS）とは、受け・払いのいずれかに長期金利であるスワップ金利が用いられているスワップ契約をいう。 一般的なプレーン金利スワップ契約が固定金利に対し変動金利として計算期間に対応した短期市場金利（LIBOR６ヶ月など）を交換するのに対し、各金利決定日時点において長期市場金利であるスワップ金利のその時点のレートを用いる点に特徴がある。 長期固定金利であるスワップ金利は日々刻々と変動しているが、将来の一定期日において、その時点の相場における長期金利で受け渡しをしようとする契約で、長期変動金利ともいえる。 (ja)
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- Una constant maturity swap è un'obbligazione a tasso variabile indicizzato ai tassi swap a lunga scadenza; risulta conveniente allorché si prevede un aumento della pendenza positiva della curva dei rendimenti. La definizione di Constant Maturity fa appunto riferimento al fatto che la cedola fa sempre riferimento ai tassi indipendentemente dalla scadenza del titolo. (it)
- コンスタント・マチュリティ・スワップ（英: constant maturity swap、CMS）とは、受け・払いのいずれかに長期金利であるスワップ金利が用いられているスワップ契約をいう。 一般的なプレーン金利スワップ契約が固定金利に対し変動金利として計算期間に対応した短期市場金利（LIBOR６ヶ月など）を交換するのに対し、各金利決定日時点において長期市場金利であるスワップ金利のその時点のレートを用いる点に特徴がある。 長期固定金利であるスワップ金利は日々刻々と変動しているが、将来の一定期日において、その時点の相場における長期金利で受け渡しをしようとする契約で、長期変動金利ともいえる。 (ja)
- A constant maturity swap, also known as a CMS, is a swap that allows the purchaser to fix the duration of received flows on a swap. The floating leg of an interest rate swap typically resets against a published index. The floating leg of a constant maturity swap fixes against a point on the swap curve on a periodic basis. (en)
- Der Constant-Maturity-Swap, kurz CMS (deutsch etwa „Tausch konstanter Fälligkeiten“) ist eine Form des Zinsswaps, bei dem die Zinszahlung eines Swappartners in regelmäßigen Abständen an einen (längerfristigen) Referenzzinssatz (z. B. den jeweils aktuellen 10-Jahres-Swapsatz) angepasst wird. Die Zinszahlung des anderen Swappartners orientiert sich in der Regel an einem kurzfristigen Zinssatz (z. B. 3-Monats-Euribor). (de)
- Le CMS est un type de swap de taux dans lequel sont échangés d'une part un flux d'intérêt calculé sur un taux variable monétaire ou un taux fixe, et d'autre part un taux révisable correspondant au taux fixe applicable à un swap à moyen ou long terme dont les caractéristiques sont prédéterminées, tel que constaté périodiquement auprès de banques de référence. (fr)
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- Constant-Maturity-Swap (de)
- Constant maturity swap (en)
- Constant maturity swap (fr)
- Constant maturity swap (it)
- コンスタント・マチュリティ・スワップ (ja)
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