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- التزام الدين المكفول هو نوع من السندات المنظمة المغطاة بأصول. نشأ هذا النوع من السندات ليكون وسيلة لأسواق دين الشركات، بعد عام 2002، أصبح التزام الدين المكفول وسيلة لإعادة تمويل السندات المغطاة بالرهن. ومثل كل سندات القطاع الخاص المحمية بأصول، يمكن أن ينظَر إلى التزام الدين المكفول على أنه وعد بالدفع للمستثمرين بتسلسل معلوم، مبني على تدفق النقد الذي يجمعه التزام الدين من مجامع السندات والأصول الأخرى التي يملكها. يتميز التزام الدين المكفول بأن خطر الائتمان فيه يقدَّر بناء على احتمال التخلف الذي يمكن حسابه من تصنيفات هذه السندات أو الأصول. «تقطَّع» التزامات الدين المكفولة إلى أقسام تسمّى «شرائح»، «تجمع» هذه الشرائح تدفق النقد من الربح والمدفوعات لأصل الدين، بتسلسل مبني على الأقدمية. إذا تخلّفت بعض القروض وكان النقد الذي جمعه التزام الدين المكفول عاجزًا عن الدفع لكل المستثمرين، يخسر أصحاب أصغر الشرائح وأحدثها أوّلًا. آخر الشرائح خسارةً عند التخلف هي آمَن الشرائح وأقدمها. نتيجة لذلك، تختلف مدفوعات الأرباح ومعدلاتها باختلاف الشريحة، فصاحب أقدم شريحة وآمنها يتلقى أقل معدل ربح، وصاحب أدنى شريحة يتلقى أكبر معدل ربح، لتعويضه عن احتمال الخسارة الأكبر عند التخلف. مثال على ذلك: التزام دين مكفول يصدر هذه الشرائح حسب ترتيب الأمان: سنيور AAA، جونيور AAA، AA، A، BBB، والباقي. تصدر عدة كيانات مختلفة لها أهداف خاصة التزام الدين المكفول وتدفع الربح للمستثمرين. مع تطور التزامات الدين المكفولة، جُمّعت الشرائح في ترتيب جديد، سُمّي «التزام الدين المكفول للتربيع»، أو «التزام الدين المكفول لالتزام الدين المكفول»، أو «التزام الدين المكفول الملفَّق». في أوائل العقد الأول من القرن الواحد والعشرين، كان الدين الذي تغطيه التزامات الدين المكفول متنوّعًا، ولكن في 2006–2007، عندما نما سوق التزامات الدين المكفولة مئات مليارات الدولارات، تغير هذا الأمر. أصبحت ضمانات التزامات الدين المكفولة يسود عليه الخطر العالي (BBB أو A)، من شرائح أعيد تدويرها من سندات أخرى محمية بالأصول، تكون أصولها عادة رهونًا عقارية عالية المخاطر. سمّيت هذه الالتزامات «المحرّك الذي يحرّك سلاسل عرض الرهون»، للرهون العقارية عالية المخاطر، ونُسب إليه أنه يعطي المقرضين دافعًا ليصنعوا رهونًا عالية المخاطر، وهو ما قاد إلى أزمة الرهون عالية المخاطر 2007-2009. (ar)
- Una obligació de deute garantida o obligació garantida per deute (en anglès: collateralized debt obligation; acrònim: CDO) és un valor financer de tipus derivat, el valor i pagaments del qual es deriven d'un (o garantia) format per una cistella d'actius. Allò que caracteritza una CDO i la diferencia d'un Asset-backed security és la segmentació en trams de risc (en anglès: risk tranches). El pagament i l'interès que renda el CDO no és homogeni per a tots els inversors, sinó que aquests poden escollir el grau de risc a què volen estar exposats. Les CDO ofereixen tres graus de risc: "senior tranches", "mezzanine tranches", i "subordinated/equity tranches"; les "senior" reben una qualificació AAA i ofereixen un interès menor, mentre que les "subordinated/equity" ofereixen un interès major però tenen la qualificació de bons escombraria. La principal motivació per a la creació de CDO prové dels bancs que volen convertir actius a llarg termini del seu balanç en efectiu. Per a aconseguir-ho creen una societat intermèdia (SPE) que serà l'encarregada de comprar-los els actius i al seu torn revendre'ls als inversos. El principal punt fort de les CDO és que una cistella d'actius a llarg termini que rep una qualificació de B, pot ser revenuda a curt termini en tres trams de risc, per exemple AAA (senior), B (mezzanine) i BBB (subordinated/equity). Per contra, el tram de més risc d'impagament "subordinated/equity" normalment acaba sent recomprat pel mateix banc emissor, raó per la qual aquests foren els primers a rebre l'impacte durant la Crisi hipotecària de 2007, fet que derivà en la Crisi financera 2007-2010. Analistes i acadèmics com Warren Buffett i havien advertit que aquests productes derivats allò que realment fan no és reduir el risc a través de la diversificació, sinó que en realitat dispersen el risc sobre el valor dels actius subjacents. (ca)
- Zajištěná dluhová obligace (anglicky collateralized debt obligation, CDO) patří mezi moderní finanční a . CDO je cenný papír emitovaný na základě podkladového aktiva, které je zdrojem výnosů plynoucích z držby CDO. CDOs jsou cenné papíry s různou úrovní stáří, s úroky a splátkami jistiny plynoucími z cash flow podkladového portfolia dluhových instrumentů. Většinou se v portfoliu nacházejí dluhopisy, půjčky a hypotéky, které banka zkombinuje a vytvoří tak podkladové aktivum pro emitované CDO. CDOs se emitují ve skupinách, tzv. tranších. Tranše se rozdělují podle rizika od nejrizikovějších na:
* nezajištěné tranše (angl. junior),
* mezaninové tranše (angl. mezzanine) a
* zaručené tranše (angl. senior). (cs)
- Τα εξασφαλισμένα ομόλογα χρέους ή ομόλογα ασφαλισμένων δανείων ή εγγυημένες υποχρεώσεις χρέους (αγγλικά: Collateralized Debt Obligations, CDOs) είναι μια μορφή μη ρυθμισμένων νομοθετικά και που παράγονται από την τιτλοποίηση ομάδας ομοειδών στοιχείων. Αυτά τα στοιχεία (συχνά δάνεια) διαχωρίζονται από τα , τα οποία αποτιμούν την αξία τους σε διαφορετικά (τίτλους). Τα πρωτεύοντα μερίδια βαθμολογούνται με ΑΑΑ, τα μεσαία μεταξύ ΑΑ και ΒΒ, ενώ τα κεφαλαιακά μερίδια παραμένουν χωρίς βαθμολογία. Μεγαλύτερο κίνδυνο ενσωματώνουν τα τελευταία στη σειρά παραγωγής χρεόγραφα, τα οποία απολαμβάνουν και μεγαλύτερων αποδόσεων. Πολλοί αναλυτές και αρθρογράφοι κατηγόρησαν τα συγκεκριμένα χρεόγραφα για τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2007 λόγω της πολυπλοκότητάς τους και την αδυναμία των πρακτορείων βαθμολόγησης να τα αποτιμήσουν στη σωστή τους βάση. (el)
- A collateralized debt obligation (CDO) is a type of structured asset-backed security (ABS). Originally developed as instruments for the corporate debt markets, after 2002 CDOs became vehicles for refinancing mortgage-backed securities (MBS). Like other private label securities backed by assets, a CDO can be thought of as a promise to pay investors in a prescribed sequence, based on the cash flow the CDO collects from the pool of bonds or other assets it owns. Distinctively, CDO credit risk is typically assessed based on a probability of default (PD) derived from ratings on those bonds or assets. The CDO is "sliced" into sections known as "tranches", which "catch" the cash flow of interest and principal payments in sequence based on seniority. If some loans default and the cash collected by the CDO is insufficient to pay all of its investors, those in the lowest, most "junior" tranches suffer losses first. The last to lose payment from default are the safest, most senior tranches. Consequently, coupon payments (and interest rates) vary by tranche with the safest/most senior tranches receiving the lowest rates and the lowest tranches receiving the highest rates to compensate for higher default risk. As an example, a CDO might issue the following tranches in order of safeness: Senior AAA (sometimes known as "super senior"); Junior AAA; AA; A; BBB; Residual. Separate special purpose entities—rather than the parent investment bank—issue the CDOs and pay interest to investors. As CDOs developed, some sponsors repackaged tranches into yet another iteration, known as "CDO-Squared", "CDOs of CDOs" or "synthetic CDOs". In the early 2000s, the debt underpinning CDOs was generally diversified, but by 2006–2007—when the CDO market grew to hundreds of billions of dollars—this had changed. CDO collateral became dominated by high risk (BBB or A) tranches recycled from other asset-backed securities, whose assets were usually subprime mortgages. These CDOs have been called "the engine that powered the mortgage supply chain" for subprime mortgages, and are credited with giving lenders greater incentive to make subprime loans, leading to the 2007-2009 subprime mortgage crisis. (en)
- Collateralized Debt Obligation (CDO) ist ein Oberbegriff für Finanzinstrumente, die zu der Gruppe der forderungsbesicherten Wertpapiere (englisch Asset Backed Securities) und strukturierten Kreditprodukten gehören. CDOs bestehen aus einem Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren. Diese werden in mehrere Tranchen aufgeteilt, die in absteigender Reihenfolge ihrer Bonität üblicherweise als Senior, Mezzanine und Equity bezeichnet werden. Das Ausfallrisiko steigt – aufgrund der nachrangigen Bedienung im Fall eines Ausfalls – mit sinkendem Rating, daher bietet die Equity-Tranche als Ausgleich die höchste Verzinsung. CDOs sind Finanzprodukte (beispielsweise Geldanlagen in Conduits) und ein wichtiges Refinanzierungsmittel für Banken auf dem Kapitalmarkt. Im Zuge der Finanzkrise ab 2007 sind sie in die Kritik geraten, da mittels ihres Einsatzes in hohem Maße risikobehaftete Kreditforderungen als vermeintlich sichere Investments auf dem Kapitalmarkt platziert wurden. (de)
- Una obligación garantizada por deuda o colateralizada mediante deuda (en inglés Collateralized Debt Obligation o CDO) es un tipo de producto financiero estructurado y respaldado por activos financieros de tipo ABS (asset-backed security). Originalmente este tipo de valores fueron desarrollados para los mercados de deuda corporativos, aunque con el tiempo las CDO se ampliaron para incluir también hipotecas y valores respaldados por hipotecas ("MBS"). Como otros tipos de valores privados respaldados por activos, una CDO puede considerarse como una "promesa y obligación de pagar" a los inversores en un determinado orden, según el flujo de caja que las CDO recaudan de un conjunto de bonos y otros activos que poseen. Las CDO se rebanan en tranches ('tramos'), que recaudan el flujo de caja asociado a intereses y pagos principales en un orden basado en la antigüedad. El término "valor estructurado" se refiere a las diferencias de derechos de cobro que tiene cada uno de los "tramos" (tranches) en que se dividen los derechos. Si algunos préstamos quedan impagos (préstamos morosos) y los flujos de caja recaudados por la CDO son insuficientes para pagar a todos sus inversores, entonces los más nuevos (junior tranches 'tramos de menor antigüedad') son los que asumirán pérdidas en primer lugar. Los últimos en perder fondos asociados al impago y, por tanto, los más seguros son los asignados a los primeros inversores (senior trenches 'tramos de mayor antigüedad'). Consecuentemente, los pagos a (y sus intereses asociados) varían para cada "tramo" (tranche) siendo los tramos más antiguos y seguros los que reciben una menor tasa de interés y los más nuevos los que reciben una tasa de interés más alta para compensar el mayor "riesgo por impago" de estas últimas. Así las CDO pueden recibir clasificaciones en orden de seguridad: Senior AAA (conocidas como super senior); Junior AAA; AA; A; BBB; Residual. Las diferentes (más que el principal) emiten las CDOs y pagan los intereses a los inversores individuales. A medida que las CDOs se desarrollaron algunos agentes reempaquetaron los "tramos" en un producto derivado aún más complejo, conocido como "CDO-al cuadrado" o "CDOs de CDOs." A principios de los años 2000, la mayor parte de las CDOs eran paquetes de activos financieros diversificados, pero hacia 2006-2007, cuando el mercado de las CDO se expandió enormemente y suponía centenares de miles de millones de dólares esto había cambiado. Las CDO colateralizadas, en su gran mayoría estaban asociadas no ya a préstamos bancarios, sino a "tramos" de un riesgo mayor (calificados como BBB o A) que habían sido reciclados o reutilizados para otros valores respaldados en activos financieros, en los que la mayor parte de activos eran hipotecas subprime. Estas CDOs han sido calificadas como "el motor que impulsó la cadena de oferta de hipotecas baratas" dentro del mercado de la hipotecas subprime, y que proporcionaron a los prestamistas mayores incentivos para conceder préstamos menos calificados situación que condujo a la crisis de 2007-9 conocida como crisis de las hipotecas subprime. (es)
- Un collateralized debt obligation (CDO), en français titre de créance collatéralisé, est un dérivé de crédit adoptant une structure de titrisation d'actifs financiers de nature diverse, composée de titres représentatifs de portefeuilles de créances bancaires ou d'instruments financiers. Ces produits de finance structurés sont issus de montages complexes, répondant à différents besoins des banques, tels que réduire les coûts de refinancement, exploiter des opportunités d'arbitrage et surtout se défaire du risque de crédit. Ils ont été montrés du doigt lors de la crise financière de 2007 à 2011. (fr)
- 부채담보부증권(Collateralized Debt Obligation, CDO)이란 금융기관이 보유한 대출채권이나 회사채등을 한데 묶어 유동화시킨 신용파생상품을 말한다. (ko)
- Una collateralized debt obligation (CDO) è letteralmente un'obbligazione che ha come garanzia (collaterale) un debito. Una CDO è composta da decine o centinaia di ABS, obbligazioni a loro volta garantite da un altrettanto elevato numero di debiti individuali. È ritenuto una delle cause della crisi dei subprime. Si tratta di titoli obbligazionari il cui rimborso non si basa sulle prospettive di reddito o sulla liquidazione di cespiti della società emittente, ma esclusivamente su un insieme di asset sottostanti (detti collaterali e consistenti in un bene reale o finanziario concesso in garanzia del puntuale pagamento di un debito). (it)
- Collateralized debt obligation (afgekort CDO) is de algemene aanduiding van een type obligatie waarbij zekerheid is verschaft door de aanwezigheid van onderpand ("collateral"), meestal bestaande uit vorderingen zoals een verzameling gebundelde hypotheken. Kenmerk van CDO's is dat ze typisch zijn onderverdeeld in tranches waarbij een rangorde is bepaald voor de terugbetaling van de schuld aan de houders van elke tranche. CDO's zijn te beschouwen als een vorm van covered bonds: bij die laatste term wordt geen uitspraak gedaan omtrent de aanwezigheid van een rangorde van crediteuren, hetgeen bij CDO's juist op de voorgrond staat. (Opgemerkt moet echter worden dat in de financiële wereld definities niet altijd even zuiver zijn.) CDO's zijn als financieel instrument gericht op professionele marktpartijen, en niet bedoeld voor particuliere beleggers. In dit artikel wordt uitgegaan van hypotheken als onderpand van de obligaties, maar dit kan men vervangen door andere varianten zoals creditcardleningen. (nl)
- 債務担保証券 (さいむたんぽしょうけん、英: collateralized Debt Obligation, CDO) は、証券化商品ないし広義の資産担保証券 (ABS) のうち、国や企業に対する貸付債権や公社債といった大口金銭債権を裏付資産とするものである。 裏付資産が公社債のみで構成される場合はCBO (Collateralized Bond Obligation / 債券担保証券) と呼ばれ、同じく貸付債権のみで構成される場合はCLO (Collateralized Loan Obligation / ローン担保証券) と呼ばれるが、いずれもCDOに含まれる。ボリュームのある英語版も参照されたい。 (ja)
- Uma obrigação de dívida colateralizada (ODC) (em Inglês CDO Collateralized debt obligation) é um tipo de (CGA). Originalmente desenvolvidos como instrumentos para os mercados de dívida corporativa, após 2002 os ODCs tornaram-se veículos para refinanciar contratos garantidos por hipoteca (CGH). Como outros títulos privados lastreados em ativos, um ODC pode ser visto como uma promessa de pagar aos investidores em uma sequência prescrita, com base no fluxo de caixa que o ODC coleta do pool de títulos ou outros ativos de sua propriedade. De forma distinta, o risco de crédito do ODC é normalmente avaliado com base em uma (PI) derivada de classificações desses títulos ou ativos. O ODC é "dividido" em "tranches", que "capturam" o fluxo de caixa dos pagamentos de juros e principal em sequência com base na antiguidade. Se alguns empréstimos ficarem inadimplentes e o dinheiro arrecadado pelo ODC for insuficiente para pagar todos os seus investidores, aqueles nas tranches mais baixas, a maioria "júnior", sofrem perdas primeiro. As últimas a perder o pagamento por inadimplência são as tranches mais seguras e seniores. Consequentemente, os pagamentos de cupom (e taxas de juros) variam por tranche, com as tranches mais seguras/sênior recebendo as taxas mais baixas e as tranches mais baixas recebendo as taxas mais altas para compensar o risco de inadimplência mais alto. Como exemplo, um ODC pode emitir as seguintes tranches em ordem de segurança: Sênior AAA (às vezes conhecido como "super sênior"); Júnior AAA; AA; UMA; BBB; Residual. Sociedades de propósito específico separadas — em vez do banco de investimento controlador — emitem os ODCs e pagam juros aos investidores. À medida que os ODCs se desenvolveram, alguns patrocinadores reempacotaram as tranches em outra iteração, conhecida como "", "ODCs de ODCs" ou "". No início dos anos 2000, a dívida que sustentava os ODCs era geralmente diversificada, mas em 2006–2007 — quando o mercado de ODCs cresceu para centenas de bilhões de dólares - isso mudou. As garantias do ODC tornaram-se dominadas por tranches de alto risco (BBB ou A) recicladas de outros títulos lastreados em ativos, cujos ativos eram geralmente hipotecas subprime. Esses ODCs foram chamados de "o motor que impulsionou a cadeia de suprimento de hipotecas" para hipotecas subprime, e são creditados por dar aos credores um maior incentivo para fazer empréstimos subprime, levando à crise das hipotecas subprime de 2007-2009. (pt)
- Collateralized Debt Obligation, CDO (pol. obligacja zabezpieczona długiem) – instrument sekurytyzacji oparty na długu. (pl)
- Обеспеченные долговые обязательства (англ. Collateralized debt obligations, CDO) — ценные бумаги, обеспеченные долговыми обязательствами, как правило, юридических лиц. Они включают корпоративные облигации, которые продаются на свободном рынке, кредиты выданные институциональными кредиторами, транши ценных бумаг выпущенных в рамках сделок по секьюритизации. CDO могут включать любые инструменты, которые несут кредитный риск заемщика: кредиты, облигации, кредитные дефолтные свопы и т. п. У активов, входящих в CDO, либо уже есть рейтинг, либо они поддаются рейтингованию.Как правило, обеспеченные долговые обязательства размещаются траншами, которые обычно подразделяются на старшие (70-80 % выпуска, подлежат погашению первыми, получают самый высокий рейтинг), средние (получают более низкий рейтинг) и субординированные (обычно не рейтингуются). Чтобы уменьшить вероятность дефолта портфеля обеспеченных долговых обязательств, в него включают активы, слабо коррелирующие между собой. Рейтинг диверсифицированного портфеля выше, а стоимость заимствования CDO — ниже. (ru)
- 債務擔保證券（Collateralized Debt Obligation），簡稱CDO，是一種信貸掛鈎票據形式的結構性投資產品，是一種包含有资产抵押债券(ABS)，由債權组合構成的證券化商品。 債務擔保證券于2000年至2007年间在金融业的广泛应用，其中被稱為的產品（以和債權關聯的衍生產品代替債權本身）被認為給美国的房地产泡沫及其后次貸危機的加剧起了推波助澜的作用。 存在着把不同的CDO再加以包裝成CDO，被稱為的產品。 (zh)
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- Un collateralized debt obligation (CDO), en français titre de créance collatéralisé, est un dérivé de crédit adoptant une structure de titrisation d'actifs financiers de nature diverse, composée de titres représentatifs de portefeuilles de créances bancaires ou d'instruments financiers. Ces produits de finance structurés sont issus de montages complexes, répondant à différents besoins des banques, tels que réduire les coûts de refinancement, exploiter des opportunités d'arbitrage et surtout se défaire du risque de crédit. Ils ont été montrés du doigt lors de la crise financière de 2007 à 2011. (fr)
- 부채담보부증권(Collateralized Debt Obligation, CDO)이란 금융기관이 보유한 대출채권이나 회사채등을 한데 묶어 유동화시킨 신용파생상품을 말한다. (ko)
- 債務担保証券 (さいむたんぽしょうけん、英: collateralized Debt Obligation, CDO) は、証券化商品ないし広義の資産担保証券 (ABS) のうち、国や企業に対する貸付債権や公社債といった大口金銭債権を裏付資産とするものである。 裏付資産が公社債のみで構成される場合はCBO (Collateralized Bond Obligation / 債券担保証券) と呼ばれ、同じく貸付債権のみで構成される場合はCLO (Collateralized Loan Obligation / ローン担保証券) と呼ばれるが、いずれもCDOに含まれる。ボリュームのある英語版も参照されたい。 (ja)
- Collateralized Debt Obligation, CDO (pol. obligacja zabezpieczona długiem) – instrument sekurytyzacji oparty na długu. (pl)
- 債務擔保證券（Collateralized Debt Obligation），簡稱CDO，是一種信貸掛鈎票據形式的結構性投資產品，是一種包含有资产抵押债券(ABS)，由債權组合構成的證券化商品。 債務擔保證券于2000年至2007年间在金融业的广泛应用，其中被稱為的產品（以和債權關聯的衍生產品代替債權本身）被認為給美国的房地产泡沫及其后次貸危機的加剧起了推波助澜的作用。 存在着把不同的CDO再加以包裝成CDO，被稱為的產品。 (zh)
- التزام الدين المكفول هو نوع من السندات المنظمة المغطاة بأصول. نشأ هذا النوع من السندات ليكون وسيلة لأسواق دين الشركات، بعد عام 2002، أصبح التزام الدين المكفول وسيلة لإعادة تمويل السندات المغطاة بالرهن. ومثل كل سندات القطاع الخاص المحمية بأصول، يمكن أن ينظَر إلى التزام الدين المكفول على أنه وعد بالدفع للمستثمرين بتسلسل معلوم، مبني على تدفق النقد الذي يجمعه التزام الدين من مجامع السندات والأصول الأخرى التي يملكها. يتميز التزام الدين المكفول بأن خطر الائتمان فيه يقدَّر بناء على احتمال التخلف الذي يمكن حسابه من تصنيفات هذه السندات أو الأصول. (ar)
- Una obligació de deute garantida o obligació garantida per deute (en anglès: collateralized debt obligation; acrònim: CDO) és un valor financer de tipus derivat, el valor i pagaments del qual es deriven d'un (o garantia) format per una cistella d'actius. Allò que caracteritza una CDO i la diferencia d'un Asset-backed security és la segmentació en trams de risc (en anglès: risk tranches). El pagament i l'interès que renda el CDO no és homogeni per a tots els inversors, sinó que aquests poden escollir el grau de risc a què volen estar exposats. Les CDO ofereixen tres graus de risc: "senior tranches", "mezzanine tranches", i "subordinated/equity tranches"; les "senior" reben una qualificació AAA i ofereixen un interès menor, mentre que les "subordinated/equity" ofereixen un interès major per (ca)
- Zajištěná dluhová obligace (anglicky collateralized debt obligation, CDO) patří mezi moderní finanční a . CDO je cenný papír emitovaný na základě podkladového aktiva, které je zdrojem výnosů plynoucích z držby CDO. CDOs jsou cenné papíry s různou úrovní stáří, s úroky a splátkami jistiny plynoucími z cash flow podkladového portfolia dluhových instrumentů. Většinou se v portfoliu nacházejí dluhopisy, půjčky a hypotéky, které banka zkombinuje a vytvoří tak podkladové aktivum pro emitované CDO. CDOs se emitují ve skupinách, tzv. tranších. Tranše se rozdělují podle rizika od nejrizikovějších na: (cs)
- Τα εξασφαλισμένα ομόλογα χρέους ή ομόλογα ασφαλισμένων δανείων ή εγγυημένες υποχρεώσεις χρέους (αγγλικά: Collateralized Debt Obligations, CDOs) είναι μια μορφή μη ρυθμισμένων νομοθετικά και που παράγονται από την τιτλοποίηση ομάδας ομοειδών στοιχείων. Αυτά τα στοιχεία (συχνά δάνεια) διαχωρίζονται από τα , τα οποία αποτιμούν την αξία τους σε διαφορετικά (τίτλους). Τα πρωτεύοντα μερίδια βαθμολογούνται με ΑΑΑ, τα μεσαία μεταξύ ΑΑ και ΒΒ, ενώ τα κεφαλαιακά μερίδια παραμένουν χωρίς βαθμολογία. Μεγαλύτερο κίνδυνο ενσωματώνουν τα τελευταία στη σειρά παραγωγής χρεόγραφα, τα οποία απολαμβάνουν και μεγαλύτερων αποδόσεων. (el)
- A collateralized debt obligation (CDO) is a type of structured asset-backed security (ABS). Originally developed as instruments for the corporate debt markets, after 2002 CDOs became vehicles for refinancing mortgage-backed securities (MBS). Like other private label securities backed by assets, a CDO can be thought of as a promise to pay investors in a prescribed sequence, based on the cash flow the CDO collects from the pool of bonds or other assets it owns. Distinctively, CDO credit risk is typically assessed based on a probability of default (PD) derived from ratings on those bonds or assets. (en)
- Collateralized Debt Obligation (CDO) ist ein Oberbegriff für Finanzinstrumente, die zu der Gruppe der forderungsbesicherten Wertpapiere (englisch Asset Backed Securities) und strukturierten Kreditprodukten gehören. CDOs bestehen aus einem Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren. Diese werden in mehrere Tranchen aufgeteilt, die in absteigender Reihenfolge ihrer Bonität üblicherweise als Senior, Mezzanine und Equity bezeichnet werden. Das Ausfallrisiko steigt – aufgrund der nachrangigen Bedienung im Fall eines Ausfalls – mit sinkendem Rating, daher bietet die Equity-Tranche als Ausgleich die höchste Verzinsung. CDOs sind Finanzprodukte (beispielsweise Geldanlagen in Conduits) und ein wichtiges Refinanzierungsmittel für Banken auf dem Kapitalmarkt. Im Zuge der Finanzkrise ab 2007 sind si (de)
- Una obligación garantizada por deuda o colateralizada mediante deuda (en inglés Collateralized Debt Obligation o CDO) es un tipo de producto financiero estructurado y respaldado por activos financieros de tipo ABS (asset-backed security). Originalmente este tipo de valores fueron desarrollados para los mercados de deuda corporativos, aunque con el tiempo las CDO se ampliaron para incluir también hipotecas y valores respaldados por hipotecas ("MBS"). (es)
- Una collateralized debt obligation (CDO) è letteralmente un'obbligazione che ha come garanzia (collaterale) un debito. Una CDO è composta da decine o centinaia di ABS, obbligazioni a loro volta garantite da un altrettanto elevato numero di debiti individuali. È ritenuto una delle cause della crisi dei subprime. (it)
- Collateralized debt obligation (afgekort CDO) is de algemene aanduiding van een type obligatie waarbij zekerheid is verschaft door de aanwezigheid van onderpand ("collateral"), meestal bestaande uit vorderingen zoals een verzameling gebundelde hypotheken. Kenmerk van CDO's is dat ze typisch zijn onderverdeeld in tranches waarbij een rangorde is bepaald voor de terugbetaling van de schuld aan de houders van elke tranche. CDO's zijn te beschouwen als een vorm van covered bonds: bij die laatste term wordt geen uitspraak gedaan omtrent de aanwezigheid van een rangorde van crediteuren, hetgeen bij CDO's juist op de voorgrond staat. (Opgemerkt moet echter worden dat in de financiële wereld definities niet altijd even zuiver zijn.) (nl)
- Uma obrigação de dívida colateralizada (ODC) (em Inglês CDO Collateralized debt obligation) é um tipo de (CGA). Originalmente desenvolvidos como instrumentos para os mercados de dívida corporativa, após 2002 os ODCs tornaram-se veículos para refinanciar contratos garantidos por hipoteca (CGH). Como outros títulos privados lastreados em ativos, um ODC pode ser visto como uma promessa de pagar aos investidores em uma sequência prescrita, com base no fluxo de caixa que o ODC coleta do pool de títulos ou outros ativos de sua propriedade. De forma distinta, o risco de crédito do ODC é normalmente avaliado com base em uma (PI) derivada de classificações desses títulos ou ativos. (pt)
- Обеспеченные долговые обязательства (англ. Collateralized debt obligations, CDO) — ценные бумаги, обеспеченные долговыми обязательствами, как правило, юридических лиц. Они включают корпоративные облигации, которые продаются на свободном рынке, кредиты выданные институциональными кредиторами, транши ценных бумаг выпущенных в рамках сделок по секьюритизации. CDO могут включать любые инструменты, которые несут кредитный риск заемщика: кредиты, облигации, кредитные дефолтные свопы и т. п. (ru)
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