Neutrality of money is the idea that a change in the stock of money affects only nominal variables in the economy such as prices, wages, and exchange rates, with no effect on real variables, like employment, real GDP, and real consumption. Neutrality of money is an important idea in classical economics and is related to the classical dichotomy. It implies that the central bank does not affect the real economy (e.g., the number of jobs, the size of real GDP, the amount of real investment) by printing money. Instead, any increase in the supply of money would be offset by a proportional rise in prices and wages. This assumption underlies some mainstream macroeconomic models (e.g., real business cycle models). Others like monetarism view money as being neutral only in the long-run.

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  • Neutrality of money is the idea that a change in the stock of money affects only nominal variables in the economy such as prices, wages, and exchange rates, with no effect on real variables, like employment, real GDP, and real consumption. Neutrality of money is an important idea in classical economics and is related to the classical dichotomy. It implies that the central bank does not affect the real economy (e.g., the number of jobs, the size of real GDP, the amount of real investment) by printing money. Instead, any increase in the supply of money would be offset by a proportional rise in prices and wages. This assumption underlies some mainstream macroeconomic models (e.g., real business cycle models). Others like monetarism view money as being neutral only in the long-run. When neutrality of money coincides with zero population growth, the economy is said to rest in steady-state equilibrium. Superneutrality of money is a stronger property than neutrality of money. It holds that not only is the real economy unaffected by the level of the money supply but also that the rate of money supply growth has no effect on real variables. In this case, nominal wages and prices remain proportional to the nominal money supply not only in response to one-time permanent changes in the nominal money supply but also in response to permanent changes in the growth rate of the nominal money supply. Typically superneutrality is addressed in the context of long-run models. (en)
  • In der Volkswirtschaftslehre bedeutet Neutralität des Geldes, dass Geldmengenänderungen keinen Einfluss auf reale Größen wie Konsum oder Arbeitslosigkeit haben, sondern lediglich die Geldpreise und -löhne beeinflussen. Nach ganz überwiegender Ansicht besteht Neutralität des Geldes in der langen Frist, aber nicht in der kurzen Frist. Analytisch besteht schon nach klassischen und neoklassischen Vorstellungen eine Dichotomie (griech. Zweiteilung) zwischen dem realen und monetären Sektor einer Volkswirtschaft. Nach dieser Vorstellung liegt Geld wie ein „Schleier“ über den Transaktionen, beeinflusst aber nicht die relativen Preise und den realen Sektor der Wirtschaft, jedenfalls nicht auf Dauer. Kurzfristig ist Geld nach herrschender Meinung jedoch nicht neutral, was sich besonders in einer Hyperinflation zeigt. Superneutralität des Geldes bedeutet, dass nicht nur Änderungen der absoluten Geldmenge, sondern auch Änderungen des Geldmengenwachstums keinen Einfluss auf realwirtschaftliche Größen haben. Superneutralität ist eine stärkere Eigenschaft als Neutralität und nur in bestimmten Modellen erfüllt. (de)
  • La neutralidad del dinero es la idea de que un cambio en la cantidad de dinero afecta sólo a las variables nominales de la economía, tales como precios, salarios y tipo de cambio, sin afectar a las variables reales, como el empleo, el producto interno bruto real o el consumo. La neutralidad del dinero es una idea importante en la economía clásica y se relaciona con la dicotomía clásica. Esto implica que el banco central no afecta a la economía real (por ejemplo, el número de puestos de trabajo, el tamaño del PIB real, el monto de la inversión real) mediante la impresión de dinero. En cambio, cualquier aumento en la oferta de dinero se vería compensado por un aumento proporcional de los precios y los salarios. Este supuesto refuerza algunos modelos macroeconómicos convencionales (por ejemplo, la teoría de los ciclos económico reales) mientras que otros como el monetarismo ven al dinero como neutral solamente en el largo plazo. La superneutralidad de dinero es una propiedad más fuerte que la neutralidad del dinero. Sostiene que no sólo la economía real no es afectada por el nivel de la oferta de dinero, sino también que la tasa de crecimiento de la oferta monetaria no tiene ningún efecto sobre las variables reales. En este caso, los salarios nominales y los precios siguen siendo proporcionales a la oferta nominal de dinero, no sólo en respuesta a los cambios permanentes únicos en la oferta nominal de dinero, pero también en respuesta a los cambios permanentes en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria nominal. Normalmente la superneutralidad se aborda en el contexto de los modelos de largo plazo. (es)
  • In economia la teoria della neutralità della moneta esprime l'idea che il cambiamento della quantità di moneta ha effetti solamente sul valore nominale delle variabili come il prezzo, il salario e il tasso di cambio, ma nessuno sulle variabili reali come il PIL, l'occupazione e il consumo.È un concetto importante nella economia classica ed è correlato alla cosiddetta dicotomia classica. La neutralità della moneta implica che la banca centrale non può influenzare l'economia reale (ossia, l'occupazione, il PIL, gli investimenti) semplicemente stampando banconote. Un qualsiasi incremento nell'offerta di moneta verrebbe immediatamente controbilanciato da un uguale aumento dei prezzi e dei salari. Molti economisti ritengono che la neutralità della moneta sia una buona approssimazione dell'economia nel lungo periodo, ma nel breve la moneta ha effetti sul PIL. Un'argomentazione a favore è che i prezzi e specialmente i salari sono "vischiosi", e non si possono aggiustare immediatamente a seguito di un cambio inaspettato nella offerta di moneta. Una spiegazione alternativa agli effetti reali di una variazione dell'offerta di moneta non è che gli agenti economici non possano modificare i prezzi (a causa dei costi di menu) ma che non si rendano conto che dovrebbero farlo. L'approccio alla razionalità limitata suggerisce che le piccole contrazioni dell'offerta di moneta non vengono prese in considerazione quando gli individui vendono le loro case o cercano lavoro, e che perciò, nella ricerca di concludere un contratto, tarderanno maggiormente che in assenza di una contrazione monetaria. Inoltre, il minimo dei cambiamenti dei salari nominali imposto dalla maggior parte delle imprese è risultato essere zero; un numero arbitrario secondo la teoria della neutralità della moneta, ma una vera e propria soglia psicologica a causa dell'illusione monetaria. La teoria neokeynesiana enfatizza particolarmente i modelli nei quali la moneta non è neutrale e, perciò, la politica monetaria può produrre effetti sull'economia reale. La superneutralità della moneta è una proprietà più forte della semplice neutralità della moneta. Se la moneta è superneutrale, allora non solo il livello dell'offerta monetaria non ha effetti sulle variabili reali, ma anche il tasso di crescita dell'offerta di moneta. In questo caso, sia la offerta di moneta, sia il suo tasso di crescita affettano variabili nominali quali il livello dei prezzi e il tasso di inflazione. (it)
  • Neutraliteit van geld houdt in dat wijzigingen in de geldhoeveelheid geen invloed hebben op reële grootheden, zoals het reële inkomen en de werkgelegenheid, maar alleen op monetaire grootheden zoals het prijspeil. Neutraliteit van geld houdt in dat "geld een sluier" is en dat geld- en goederensfeer volledig van elkaar zijn gescheiden. Ter illustratie in de theoretische economie impliceren algemene evenwichtsmodellen met snelle marktruiming de neutraliteit van geld. Aanhangers van de kwantiteitstheorie zijn van mening dat er op de lange termijn een perfecte proportionaliteit bestaat tussen de geldhoeveelheid en het algemene prijsniveau. Zij geloven in de lange termijn in de neutraliteit van geld. Een punt van contentie is hier wel de duur van de lange termijn. Keynes geloofde niet in de neutraliteit van het geld, in die zin dat hij van mening was dat wijzigingen in de geldhoeveelheid tot positieve- of negatieve "verstoringen" in de rentestand leidden, waardoor investeringsbeslissingen anders kunnen uitvallen dan als de geldhoeveelheid niet was veranderd. De "verstoringen" slaan als het ware neer in investeringsbeslissingen, zij stollen in de hoeveelheid investeringsgoederen en zijn zo een lang leven beschoren. De term "neutraal geld" is voor het eerst gebruikt door Friedrich Hayek. (nl)
  • Zasada neutralności pieniądza – występuje wówczas, gdy zmiany podaży pieniądza prowadzą wyłącznie do proporcjonalnego dostosowania się wielkości nominalnych i nie wpływają na realne zmienne ekonomiczne, takie jak produkcja, bezrobocie, czy realny kurs walutowy. Ekonomiści, zwłaszcza głównego nurtu, uznają, iż pieniądz jest neutralny w średnim i długim horyzoncie czasowym. W krótkim okresie uznawana jest hipoteza braku neutralności pieniądza, gdyż wzrost podaży pieniądza powoduje spadek jego ceny – stopy procentowej, co przekłada się na wzrost możliwości produkcyjnych gospodarki oraz konsumpcyjnych społeczeństwa. Neutralność pieniądza oznacza, że stymulowanie koniunktury gospodarczej za pomocą powiększania ilości pieniądza w obiegu jest całkowicie nieskuteczne i prowadzi do wzrostu tempa inflacji, nie zaś do zwiększenia produkcji i zatrudnienia. Niekiedy mówi się o superneutralności pieniądza, cesze silniejszej niż własność neutralności pieniądza. Ta superneutralność oznacza, że nie tylko zmiana podaży pieniądza nie ma wpływu na realną gospodarkę, ale także, że tempo wzrostu podaży pieniądza nie ma żadnego wpływu na zmienne realne. W tym przypadku płace nominalne i ceny pozostają proporcjonalne do nominalnej podaży nie tylko w odpowiedzi na jednorazowe, trwałe zmiany nominalnej podaży pieniądza, ale także w odpowiedzi na trwałe zmiany tempa wzrostu nominalnej podaży pieniądza. Wiele wskazuje na to, że pierwszym, który pisał o neutralności pieniądza, był David Hume w eseju z 1752 roku On Money. Sam termin został użyty po raz pierwszy przez ekonomistów na kontynencie europejskim na początku XX wieku, ale jego popularność wzrosła po wygłoszonych przez Friedricha von Hayeka wykładach w LSE w 1931 roku, potem opublikowanych w książce Prices and Production. Milton Friedman (1969) pokazał, jak mogłaby wyglądać taka neutralność pieniądza w eksperymencie myślowym, w którym opisał sytuację, kiedy to helikopter przelatuje nad krajem i rozrzuca pieniądze w taki sposób, że salda gotówkowe każdej osoby podwajają się w dokładnie tym samym momencie – wpływają w tej samej proporcji i w tym samym czasie na salda gotówkowe wszystkich podmiotów gospodarczych. (pl)
  • A Neutralidade da moeda é a ideia de que uma mudança no estoque de moeda afeta somente variáveis nominais da economia, tais como preços, salários, taxa de câmbio, com nenhum efeito sobre variáveis reais (ajustadas pela inflação, como emprego, Produto Interno Bruto e consumo real. A neutralidade da moeda é uma ideia importante na economia clássica e relaciona-se à dicotomia clássica. Ela implica que o banco central não afeta a economia real (e.g., o número de empregos, o tamanho do PIB real, o montante de investimento real) ao imprimir dinheiro. Ao invés disso, qualquer aumento na oferta de moeda seria compensado por um aumento proporcional nos preços e salários. Essa suposição está por trás de alguns modelos macroeconômicos ortodoxos (e.g., teoria dos ciclos reais de negócios) enquanto outros, como os monetaristas veem o dinheiro como sendo neutro no longo prazo. A superneutralidade da moeda é uma propriedade mais forte do que neutralidade da moeda. Ela sustenta que não só a economia real não é afetada pelo nível de oferta de moeda, mas também que a taxa de crescimento da oferta monetária não tem nenhum efeito nas variáveis reais. Neste caso, os salários e os preços nominais permanecem proporcionais à oferta monetária nominal não só em resposta a mudanças permanentes e abruptas na oferta monetária nominal, mas também em resposta mudanças permanentes na taxa de crescimento da oferta monetária nominal. Normalmente, a superneutralidade é abordada no contexto de modelos de longo prazo. (pt)
  • 貨幣中立性(英语:Neutrality of money),又稱貨幣中性、中性貨幣說,經濟學上的假說,這個理論認為,貨幣存量的改變,對經濟體只有名目上的影響,但不會帶來實質的改變。包括名目價格、名目工資與名目匯率,可能會受到貨幣數量改變的影響,但是在進行通貨膨脹調整後的實質GDP、實質工資、實質價格等,都不會有改變。 這個學說始於古典經濟學,在古典二分法(Classical dichotomy)中有重要地位。這個學說認為貨幣只是一層面紗,實物經濟與貨幣經濟沒有什麼不同,薩伊定律應用了貨幣中立性假設作為前提。這個學說也意味著,中央銀行增加貨幣供應量時,只會造成物價同比例上升,但是實質購買力與生產力都不會有改變,因此對於市場完全不會有影響。 凱恩斯反對貨幣中立性學說,提出貨幣幻覺的說法。凱恩斯認為可以透過改變貨幣供應量,來影響利率,影響市场流通性,進而影響經濟表現。 (zh)
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  • 貨幣中立性(英语:Neutrality of money),又稱貨幣中性、中性貨幣說,經濟學上的假說,這個理論認為,貨幣存量的改變,對經濟體只有名目上的影響,但不會帶來實質的改變。包括名目價格、名目工資與名目匯率,可能會受到貨幣數量改變的影響,但是在進行通貨膨脹調整後的實質GDP、實質工資、實質價格等,都不會有改變。 這個學說始於古典經濟學,在古典二分法(Classical dichotomy)中有重要地位。這個學說認為貨幣只是一層面紗,實物經濟與貨幣經濟沒有什麼不同,薩伊定律應用了貨幣中立性假設作為前提。這個學說也意味著,中央銀行增加貨幣供應量時,只會造成物價同比例上升,但是實質購買力與生產力都不會有改變,因此對於市場完全不會有影響。 凱恩斯反對貨幣中立性學說,提出貨幣幻覺的說法。凱恩斯認為可以透過改變貨幣供應量,來影響利率,影響市场流通性,進而影響經濟表現。 (zh)
  • Neutrality of money is the idea that a change in the stock of money affects only nominal variables in the economy such as prices, wages, and exchange rates, with no effect on real variables, like employment, real GDP, and real consumption. Neutrality of money is an important idea in classical economics and is related to the classical dichotomy. It implies that the central bank does not affect the real economy (e.g., the number of jobs, the size of real GDP, the amount of real investment) by printing money. Instead, any increase in the supply of money would be offset by a proportional rise in prices and wages. This assumption underlies some mainstream macroeconomic models (e.g., real business cycle models). Others like monetarism view money as being neutral only in the long-run. (en)
  • In der Volkswirtschaftslehre bedeutet Neutralität des Geldes, dass Geldmengenänderungen keinen Einfluss auf reale Größen wie Konsum oder Arbeitslosigkeit haben, sondern lediglich die Geldpreise und -löhne beeinflussen. Nach ganz überwiegender Ansicht besteht Neutralität des Geldes in der langen Frist, aber nicht in der kurzen Frist. (de)
  • La neutralidad del dinero es la idea de que un cambio en la cantidad de dinero afecta sólo a las variables nominales de la economía, tales como precios, salarios y tipo de cambio, sin afectar a las variables reales, como el empleo, el producto interno bruto real o el consumo. (es)
  • In economia la teoria della neutralità della moneta esprime l'idea che il cambiamento della quantità di moneta ha effetti solamente sul valore nominale delle variabili come il prezzo, il salario e il tasso di cambio, ma nessuno sulle variabili reali come il PIL, l'occupazione e il consumo.È un concetto importante nella economia classica ed è correlato alla cosiddetta dicotomia classica. La neutralità della moneta implica che la banca centrale non può influenzare l'economia reale (ossia, l'occupazione, il PIL, gli investimenti) semplicemente stampando banconote. Un qualsiasi incremento nell'offerta di moneta verrebbe immediatamente controbilanciato da un uguale aumento dei prezzi e dei salari. (it)
  • Neutraliteit van geld houdt in dat wijzigingen in de geldhoeveelheid geen invloed hebben op reële grootheden, zoals het reële inkomen en de werkgelegenheid, maar alleen op monetaire grootheden zoals het prijspeil. Neutraliteit van geld houdt in dat "geld een sluier" is en dat geld- en goederensfeer volledig van elkaar zijn gescheiden. De term "neutraal geld" is voor het eerst gebruikt door Friedrich Hayek. (nl)
  • Zasada neutralności pieniądza – występuje wówczas, gdy zmiany podaży pieniądza prowadzą wyłącznie do proporcjonalnego dostosowania się wielkości nominalnych i nie wpływają na realne zmienne ekonomiczne, takie jak produkcja, bezrobocie, czy realny kurs walutowy. (pl)
  • A Neutralidade da moeda é a ideia de que uma mudança no estoque de moeda afeta somente variáveis nominais da economia, tais como preços, salários, taxa de câmbio, com nenhum efeito sobre variáveis reais (ajustadas pela inflação, como emprego, Produto Interno Bruto e consumo real. (pt)
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  • Neutrality of money (en)
  • Neutralität des Geldes (de)
  • Neutralidad del dinero (es)
  • Neutralità della moneta (it)
  • Neutraliteit van geld (nl)
  • Zasada neutralności pieniądza (pl)
  • Neutralidade da moeda (pt)
  • 貨幣中立性 (zh)
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