The International Fisher effect is a hypothesis in international finance that says that the difference in the nominal interest rates between two countries determines the movement of the nominal exchange rate between their currencies, with the value of the currency of the country with the lower nominal interest rate increasing. This is also known as the assumption of Uncovered Interest Parity.

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  • The International Fisher effect is a hypothesis in international finance that says that the difference in the nominal interest rates between two countries determines the movement of the nominal exchange rate between their currencies, with the value of the currency of the country with the lower nominal interest rate increasing. This is also known as the assumption of Uncovered Interest Parity.
  • Bei dem Fisher-Effekt, benannt nach dem Ökonomen Irving Fisher, handelt es sich um eine Beziehung zwischen Inflationsrate, nominalem und realem Zinssatz, die besagt, dass Steigerungen der Inflationsrate sich in proportionalen Steigerungen des Nominalzinses niederschlagen. In mathematischer Form lässt sich der Fisher-Effekt folgendermaßen ausdrücken: <math>\mathit{\Delta i = \Delta\pi}</math> mit <math>\Delta i</math> = Veränderung des Nominalzinses und <math>\Delta\pi</math> = Veränderung der Inflationsrate Basis des Fisher-Effektes ist der folgende Zusammenhang: <math>(1+i)=(1+\pi)\cdot(1+r)</math> mit i = Nominalzins, <math>\pi</math> = Inflationsrate, r = Realzins Wenn <math>\pi</math> und r hinreichend klein sind, lässt sich die bekannte Fisher-Gleichung herleiten aus <math>1+i=1+\pi+r+\pi\cdot r</math> als <math>i\approx\pi+r</math> (Fisher-Gleichung) Bedeutend in Fishers Theorie ist die strikte Trennung von monetärer und realer Sphäre. Danach wird der Realzins im Kapitalmarkt bestimmt als der Zinssatz, der Investitionsgüternachfrage und Ersparnis ausgleicht. Monetäre Einflüsse spielen für die Bestimmung des Realzinses keine Rolle. Daher ergibt sich, dass sich Veränderungen der Inflationsrate nicht auf den Realzins auswirken können (<math>\Delta r=0</math>) und sich somit direkt im Nominalzins widerspiegeln. Die obige Formulierung des Fisher-Effekts setzt voraus, dass die Inflationsrate bekannt ist. In der Realität ist die tatsächliche Inflationsrate jedoch nur mit zeitlichen Verzögerungen bekannt. Insofern bezieht eine realistischere Formulierung des Fisher-Effektes die Veränderung der erwarteten Inflationsrate ein. <math>\mathit{\Delta i = \Delta\pi^e}</math> <math>i\approx\pi^e+r</math> (Fisher-Gleichung mit Inflationserwartungen) In dieser Form wirken sich bereits Veränderungen in Inflationserwartungen auf den heutigen Nominalzins aus.
  • Zgodnie z Międzynarodowym Efektem Fishera wzrost (spadek) oczekiwanej stopa inflacji krajowej spowoduje proporcjonalny wzrost (spadek) krajowych nominalnych stóp procentowych. Krajowa stopa procentowa jest więc zależna od realnej stopy procentowej i oczekiwanej stopy inflacji. Analogicznie, stopa procentowa za granicą jest zależna od realnej stopy procentowej za granicą i oczekiwanej stopy inflacji za granicą, a więc różnice między stopami procentowymi w kraju i za granicą są proporcjonalne do różnic w stopach inflacji w kraju i za granicą. Efekt Fishera sugeruje, że różnice nominalnych stóp procentowych między krajami powinny odzwierciedlać różnice w inflacji powiększone o realną stopę procentową. Jeśli tak się nie dzieje stwarza to okazję do arbitrażu. Stopa zmiany kursu walutowego zależy więc od różnic między krajową i zagraniczną nominalną stopą procentową: <math>\frac{S_t}{S_o} = \frac{1 + I_a}{1 + I_b}</math> po przekształceniu: <math>\frac{S_t - S_o}{S_o} = \frac{I_a - I_b}{1 + I_b}</math> gdzie: Ia – nominalna roczna stopa procentowa w kraju A Ib – nominalna roczna stopa procentowa w kraju B So – kurs walutowy B/A St – oczekiwany kurs walutowy B/A za rok
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  • The International Fisher effect is a hypothesis in international finance that says that the difference in the nominal interest rates between two countries determines the movement of the nominal exchange rate between their currencies, with the value of the currency of the country with the lower nominal interest rate increasing. This is also known as the assumption of Uncovered Interest Parity.
  • Bei dem Fisher-Effekt, benannt nach dem Ökonomen Irving Fisher, handelt es sich um eine Beziehung zwischen Inflationsrate, nominalem und realem Zinssatz, die besagt, dass Steigerungen der Inflationsrate sich in proportionalen Steigerungen des Nominalzinses niederschlagen.
  • Zgodnie z Międzynarodowym Efektem Fishera wzrost (spadek) oczekiwanej stopa inflacji krajowej spowoduje proporcjonalny wzrost (spadek) krajowych nominalnych stóp procentowych. Krajowa stopa procentowa jest więc zależna od realnej stopy procentowej i oczekiwanej stopy inflacji.
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  • International Fisher effect
  • Fisher-Effekt
  • Międzynarodowy Efekt Fishera
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