An exchange-traded note (ETN) is a senior, unsecured, unsubordinated debt security issued by an underwriting bank. Similar to other debt securities, ETNs have a maturity date and are backed only by the credit of the issuer.

Property Value
dbo:abstract
  • Exchange-traded Notes (ETNs) sind börsengehandelte Inhaberschuldverschreibungen, die die Wertentwicklung eines zugrundegelegten Basiswerts 1-zu-1 nachbilden. Sie sind also sog. Delta-1-Instrumente und zählen zu den sog. passiv gemanagten Anlageprodukten. Ungedeckte ETNs werden in der Regel direkt aus der Bankbilanz des Emittenten begeben. Der Emittent selbst garantiert die Wertentwicklung, d. h. die Kosten für Swap-Vereinbarungen und die Kreditbesicherung entfallen. Dadurch entfällt auch der Tracking Error, die Wertentwicklung weicht also lediglich um die Höhe der ausgewiesenen Verwaltungsgebühr vom Basiswert ab. Allerdings geht der Investor ein unbesichertes Kreditrisiko gegenüber dem Emittenten ein, wobei für institutionelle Ordergrößen meistens ein tägliches Rückgaberecht zum Nettoinventarwert besteht und so praktisch nur ein „Übernachtkreditrisiko“ besteht. Gedeckte ETNs können, wie z. B. ETCs, durch die Hinterlegung des Basiswerts oder andere sichere Werte (wie z. B. Staatsanleihen) besichert sein. Allerdings handelt es sich dabei, im Gegensatz zu Fonds, nicht um Sondervermögen. Auch die Höhe der Sicherung bestimmt der Emittent selbst. (de)
  • Un exchange-traded note (ETN por sus siglas en inglés), o nota negociable en el mercado es un activo financiero que replica el precio de una acción, una materia prima o cualquier otro parámetro en un periodo de tiempo acordado. (es)
  • ETN(Exchange-Traded Note)は、上場担当銀行などが発行する上位、無担保、優先債務証券である。他の債務証券のように、ETN は満期日があり、発行者の信用によってのみバックされる。 ETN は近年「上場投資証券」、「指標連動証券」と訳されている。なおヨーロッパでは Listed Certificates と呼ばれている。 ETN は投資家に対し様々な市場のベンチマークの利益へのアクセスを供給するように設定されている。ETN の利益は通常、市場のベンチマークまたは戦略の実行に関連づけられ、投資家の手数料はより少ない。投資家がある ETN を購入する時、発行者は指数に反映された額を支払う約束をし、満期時に手数料を差し引く。そのようにして ETN はETF(上場投資信託)に比べて追加的リスクがある。信用格付けの低減による価値下落、さらに発行者が破綻した場合、ETN の価値は侵害されていく。つまり ETF には現物の裏づけがあるのに対して、ETN には現物の裏づけがない。 このようなリスクを回避するために、東証では、純資産額 5,000億円以上であること、自己資本比率が 8%を上回っていること、信用格付けが A- 同等以上であることなどの上場・廃止基準を発行者に要求している。 市場のベンチマークの実行に関連しながら、ETNは普通株またはインデックスファンドではないが、後者のいくつかの特性を有する。普通株のように、ETN は取引所で取引され、売り建てすることができる。インデックスファンドのように、それはベンチマーク指数の利益に関連づけられる。しかし債務証券として、ETN は実際には追跡するものを何も所有しない。 最初のETNは、「iPath Exchange-Traded Notes」として売り出され、2006年6月12日にバークレイズにより発行された。これはまもなくベアー・スターンズ、ゴールドマン・サックス、スウェーデン輸出信用銀行が後に続いた。2008年に、更に新たな発行者が独自の商品を携えその市場に参入した。これらに含まれるのはBNPパリバ、ドイツ銀行、UBS、リーマン・ブラザーズ、モルガン・スタンレー、クレディ・スイスである。2008年4月の時点では、異なる指数を追跡する9つの発行者からの56の ETN があった。ETNの人気は主に投資家に提供する利益によるものである。 東証では 2011年 11月以来 2014年11月の時点で、2つの管理会社から 27 銘柄が上場されていた。 (ja)
  • ETN é a abreviação de Exchange-traded Note que é um derivativo, negociado como se fosse uma ação, em que a instituição financeira promete ao tomador do papel lhe pagar a variação de um indice, uma commoditie ou outro parâmetro após um período de tempo estipulado (normalmente 30 anos). Entretanto, a instituição busca que o papel se mantenha constantemente acompanhando as oscilações do benchmark proposto, com liquidez diária na Bolsa de Valores. Por ser uma estrutura sintética não distribui dividendos. (pt)
  • ETN即交易所交易債券(Exchange Traded Note),是英国巴克萊銀行发明的一种金融工具。 目前全世界已有多个正在交易的ETN,即巴克莱发行的商品期货ETN。 (zh)
  • An exchange-traded note (ETN) is a senior, unsecured, unsubordinated debt security issued by an underwriting bank. Similar to other debt securities, ETNs have a maturity date and are backed only by the credit of the issuer. ETNs are designed to provide investors access to the returns of various market benchmarks. The returns of ETNs are usually linked to the performance of a market benchmark or strategy, less investor fees. When an investor buys an ETN, the underwriting bank promises to pay the amount reflected in the index, minus fees upon maturity. Thus ETN has an additional risk compared to an ETF; if the credit of the underwriting bank becomes suspect, the investment might lose value, the same way a senior debt would. Though linked to the performance of a market benchmark, ETNs are not equities or index funds, but they do share several characteristics of the latter. Similar to equities, they are traded on an exchange and can be sold short. Similar to index funds, they are linked to the return of a benchmark index. But as debt securities, ETNs don't actually own anything they are tracking. The first ETN was developed and issued by the Equity Structured Products Group at Morgan Stanley in March 2002 under the product name BOXES as a way to access the biotechnology index at very low cost. In 2006, Barclays re-marketed the product under the trade name [iPath] Exchange-Traded Notes. This was soon followed by Bear Stearns, Goldman Sachs, and Swedish Export Credit Corporation. In 2008, additional issuers entered the market with their own offerings; these include BNP Paribas, Deutsche Bank, UBS, Lehman Brothers, and Credit Suisse. As of April 2008, there were 56 ETNs from nine issuers tracking different indexes. The popularity of ETNs is mainly due to the advantages that it offers to investors. (en)
dbo:wikiPageExternalLink
dbo:wikiPageID
  • 13274796 (xsd:integer)
dbo:wikiPageRevisionID
  • 702107790 (xsd:integer)
dct:subject
http://purl.org/linguistics/gold/hypernym
rdf:type
rdfs:comment
  • Un exchange-traded note (ETN por sus siglas en inglés), o nota negociable en el mercado es un activo financiero que replica el precio de una acción, una materia prima o cualquier otro parámetro en un periodo de tiempo acordado. (es)
  • ETN é a abreviação de Exchange-traded Note que é um derivativo, negociado como se fosse uma ação, em que a instituição financeira promete ao tomador do papel lhe pagar a variação de um indice, uma commoditie ou outro parâmetro após um período de tempo estipulado (normalmente 30 anos). Entretanto, a instituição busca que o papel se mantenha constantemente acompanhando as oscilações do benchmark proposto, com liquidez diária na Bolsa de Valores. Por ser uma estrutura sintética não distribui dividendos. (pt)
  • ETN即交易所交易債券(Exchange Traded Note),是英国巴克萊銀行发明的一种金融工具。 目前全世界已有多个正在交易的ETN,即巴克莱发行的商品期货ETN。 (zh)
  • Exchange-traded Notes (ETNs) sind börsengehandelte Inhaberschuldverschreibungen, die die Wertentwicklung eines zugrundegelegten Basiswerts 1-zu-1 nachbilden. Sie sind also sog. Delta-1-Instrumente und zählen zu den sog. passiv gemanagten Anlageprodukten. Gedeckte ETNs können, wie z. B. ETCs, durch die Hinterlegung des Basiswerts oder andere sichere Werte (wie z. B. Staatsanleihen) besichert sein. Allerdings handelt es sich dabei, im Gegensatz zu Fonds, nicht um Sondervermögen. Auch die Höhe der Sicherung bestimmt der Emittent selbst. (de)
  • An exchange-traded note (ETN) is a senior, unsecured, unsubordinated debt security issued by an underwriting bank. Similar to other debt securities, ETNs have a maturity date and are backed only by the credit of the issuer. (en)
  • ETN(Exchange-Traded Note)は、上場担当銀行などが発行する上位、無担保、優先債務証券である。他の債務証券のように、ETN は満期日があり、発行者の信用によってのみバックされる。 ETN は近年「上場投資証券」、「指標連動証券」と訳されている。なおヨーロッパでは Listed Certificates と呼ばれている。 ETN は投資家に対し様々な市場のベンチマークの利益へのアクセスを供給するように設定されている。ETN の利益は通常、市場のベンチマークまたは戦略の実行に関連づけられ、投資家の手数料はより少ない。投資家がある ETN を購入する時、発行者は指数に反映された額を支払う約束をし、満期時に手数料を差し引く。そのようにして ETN はETF(上場投資信託)に比べて追加的リスクがある。信用格付けの低減による価値下落、さらに発行者が破綻した場合、ETN の価値は侵害されていく。つまり ETF には現物の裏づけがあるのに対して、ETN には現物の裏づけがない。 このようなリスクを回避するために、東証では、純資産額 5,000億円以上であること、自己資本比率が 8%を上回っていること、信用格付けが A- 同等以上であることなどの上場・廃止基準を発行者に要求している。 (ja)
rdfs:label
  • Exchange-traded Note (de)
  • Exchange-traded note (es)
  • ETN (ja)
  • Exchange-traded note (en)
  • ETN (pt)
  • 交易所交易債券 (zh)
owl:sameAs
prov:wasDerivedFrom
foaf:isPrimaryTopicOf
is dbo:product of
is dbo:wikiPageDisambiguates of
is dbo:wikiPageRedirects of
is foaf:primaryTopic of